成本优势叠加性能提升 “少数派”磷酸铁锂电池能否逆袭

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曾经美丽的磷酸铁锂电池已经逐渐成为动力电池市场的“少数”。数据显示，今年前三季度磷酸铁锂电池的市场份额下降到40%以下；2016年，这一比例超过了70%。由于产能严重过剩，今年以来磷酸铁锂材料价格同比下降约30%。

磷酸铁锂材料制造商面临困难的主要原因是新能源汽车市场的增量已经从乘用车转向乘用车，补贴政策取向和乘用车自身对高能量密度的追求使得能量密度不足的磷酸铁锂动力电池市场份额萎缩。同时，发展前景广阔的储能领域在短期内难以启动。

为了应对电池技术路线的转变，比亚迪、郭萱高新等动力电池龙头企业为提高磷酸铁锂的性能和开发三元电池做了两方面的准备。

由于三元电池原材料价格的上涨，磷酸铁锂电池能否弥补客车的失地仍有争议。争论的焦点是增加磷酸铁锂的能量密度是否会引起安全问题；第二，取消补贴政策后，磷酸铁锂会因为其价格优势而重新出现吗？

成为少数派

根据实锂研究数据，2018年9月国内电动汽车市场锂电池月装机容量高达6.01gwh，比去年9月的3.18gwh增长了88.9%。在6.01千兆瓦时的总装机容量中，ncm三元电池为3.59千兆瓦时，占59.8%；磷酸铁锂电池的装机容量为2.35gwh，占39.2%。

在过去的两年里，磷酸铁锂一直占据着动力电池的一半。2016年，它主导了电动客车市场，磷酸铁锂电池装机容量占70%以上；尽管由于公交补贴政策的影响，2017年电动公交车的产销量有所下降，但磷酸铁锂的装机容量仍占近一半。

自今年年初以来，磷酸铁锂电池的装机容量一直在下降。今年前三季度，电动汽车市场共安装了29.5千兆瓦时的锂电池，磷酸铁锂电池的比例降至37.8%。三元电池装机容量稳步增长，从2016年的20%增长到2017年的44.71%；到今年前三个季度，这一比例稳定在60%左右。

业内普遍认为，新能源汽车市场的增长已经从乘用车转向乘用车。补贴政策取向和乘用车对高能量密度的追求导致能量密度不足的磷酸铁锂电池比例萎缩，市场需求低迷。

这使得磷酸铁锂材料的产能严重过剩，价格持续下跌。业内人士向《中国证券报》透露，目前磷酸铁锂材料的主流价格约为6-7万元/吨，比年初的9-9.5万元/吨低30%左右。

根据ggii的调查数据，生产磷酸铁锂材料的顶尖公司包括比亚迪、背叛、湖南盛华、安达科技、北京大学先锋、斯特兰德、德国纳米、重庆特瑞、郭萱高科技、烟台卓能等。这10家企业的市场份额约为85%，市场集中度较高。

根据皇家锂研究公司发布的数据，2018年9月磷酸铁锂电池装机容量排名前三位的电池制造商是宁德时报、比亚迪和郭萱高科技，占据87.5%的市场份额。

“一些电池厂或材料厂与磷酸铁锂和三元电池并驾齐驱，但一些企业一直在走磷酸铁锂路线，今年的情况相当黯淡。”业内人士告诉《中国证券报》记者。

以郭萱高科技为例，磷酸铁锂电池仍是公司出货的主要电池。根据真实锂的研究数据，郭萱高新前三季度装机容量为1.41gwh，其中磷酸铁锂电池为1.33gwh，占90%以上。根据公司第三季度报告，郭萱高新在第一季度扣除的非净利润为4.01亿元，同比下降22.32%。对此，招商证券分析师指出，前三季度业绩不佳的原因之一是产品出货价格同比大幅下降，导致毛利率同比下降4.1%。空未来的性能取决于三元电池的进展。

新三板企业安达科技的主要业务是为磷酸铁锂电池提供正极材料。10月15日，公司披露了第三季度业绩预测，预计前三季度上市股东净利润为6500万-7100万元，同比下降52.64%-48.27%。

“自今年年初以来，动力电池制造商的洗牌愈演愈烈。无论是磷酸铁锂电池还是三元电池，龙头企业所占的比重越来越大，而排名较低的企业所占的市场份额越来越小。即使是龙头企业的利润增长也出现了下滑，许多中小型电池制造商面临亏损甚至破产的风险。”ggii总裁罗焕塔告诉记者。

业内人士认为，未来磷酸铁锂市场将主要集中在商用汽车和储能领域。然而，这两个市场是否能挽回磷酸铁锂的颓势仍有待商榷。

皇家锂研究公司首席分析师莫科认为，电动公交车的销售增长将逐渐放缓。「整体巴士市场稳定在二十四万辆左右。目前，电动汽车在商用车中的产量超过10万辆，整体比例超过40%。传统客车技术成熟稳定，而电动客车是一种新产品，其稳定性与传统客车有差距。超过40%的比例实际上偏高，这主要是由于补贴政策的刺激。电动公交车的销售增长率在未来将逐渐放缓。”

在储能市场方面，业内人士告诉记者，储能市场发展迅速，这将为未来磷酸铁锂材料带来新一波的应用机遇。然而，由于目前储能市场规模小，短期内很难产生能量。

受挫的乘用车市场