人保回A在即 上市险企三季报均向好

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11月2日，中国人民保险集团宣布推出a股网上路演，为11月6日即将到来的认购做准备，PICC即将上市。现有的四家上市保险公司交了哪些成绩单？

最近，四家上市保险公司披露了2018年第三季度报告。综合数据显示，寿险更新业务大幅上升，重点发展保底产品；财产保险的非汽车业务有所增加。然而，今年资本市场的持续下滑趋势对保险公司的投资收益有很大影响。

出现更新拉动效果

今年前三季度，中国人寿、平安保险、中国太平洋保险和新华保险的原始保费分别增长4.1%、19.09%、14.4%和11.3%。

首先，具体看寿险业务，在四大保险公司中，中国的寿险业务增长最慢，是“寿险第一兄弟”。根据公司报告，公司前三季度保费收入为4685.34亿元，保持了市场领先地位。其中，续期保费收入达到3162.85亿元，同比增长28.7%，占保费总额的67.5%。

平安人寿和健康保险业务板块前三季度保费收入规模为4612.18亿元，同比增长20.7%。续保业务收入未具体披露，但公司第一年保费收入同比下降7.4%，表明公司续保业务在一定程度上拉动了整体保险业务收入。

CPIC人寿实现保险业务收入1769.96亿元，其中个人保险渠道实现业务收入1599.12亿元，同比增长17.2%，其中新增保险业务395.91亿元，同比下降15.4%，续保业务1203.21亿元，同比增长34.3%。

新华保险原保费收入达到1000.08亿元，首次进入1000亿元水平。其中，续期保费收入782.64亿元，同比增长29.4%；长期保险首年保费收入172.41亿元，同比下降34.2%；短期保险费为45.03亿元，同比增长43%。此外，公司来自个人保险渠道的收入占总保费收入的80.36%。

总的来说，续保保费对四家保险公司的寿险保费有明显的拉动作用，个人保险仍然是最重要的渠道。

在业务结构方面，中国人寿报告称，其产品正在多元化发展。长期保险第一年前五大险种保费收入同比下降17.4%，长期担保业务快速增长。新华保险在新闻稿中表示，保费大幅上涨的短期保险主要是基于附加保险和其他担保业务。同时，它表示今年将继续加大健康保险的推广力度。

此外，代理渠道的发展也受到保险公司的重视。根据中国人寿的报告，公司正在稳步提升销售队伍的数量和质量。前三季度，公司保质产品月平均销售人员同比增长49.7%。平安还表示，代理渠道业务结构正在不断完善。前三季度，新代理渠道业务价值同比增长7个百分点。团队在发展中保持稳定，机构规模达到143万，比年初增长3.2%。

从财产保险业务看，平安财产保险实现原保费收入1811.47亿元，同比增长15%，其中车险业务收入1304.85亿元，同比增长6.6%；非车险业务收入437.31亿元，同比增长44.4%。

CPIC财险实现保险业务收入889.83亿元，同比增长13.5%，其中车险业务收入640.41亿元，同比增长8%；非车险业务收入249.42亿元，同比增长30.8%。

可以看出，与市场趋势相似，平安和中国太平洋保险也在非车辆业务上做出努力。

投资收入面临压力

在投资收益方面，中国人寿前三季度总投资收益率为3.32%，同比下降1.8%。在这方面，公司通过报告反映，公司不断把握较高的利率窗口，加大对长期固定收益资产的投资，固定收益类别配置良好。然而，由于国内股市持续低迷，股权投资的收入面临压力。

平安前三季度的年化总投资回报率为4%，同比下降1.4%。公司表示，将调整股权资产配置比例，增加长期股权投资，通过资产配置多元化进一步分散投资组合风险，降低股权市场波动的影响。

中国太平洋保险公司前三个季度的总投资回报率为4.7%。同时，公司还增加了固定收益的分配，减少了权益的分配。

新华保险前三季度总投资回报率为4.8%。其中，公司抓住约定存款利率高于央行贷款利率的阶段性机遇，适时增加存款配置。定期存款同比增长39.2%，达到581.9亿元。

在投资收益方面，前三季度四家保险公司的投资收益分别为838.7亿元、1187.31亿元、411.3亿元和253.19亿元，同比变化分别为-15.54%、19.61%、9.95%和-5.4%。

报告显示，中国人寿、平安保险、中国太平洋保险和新华保险前三季度净利润分别为198.69亿元、793.97亿元、127.15亿元和77.02亿元，同比分别增长-25.9%、19.7%、16.4%和52.8%。

然而，最近保险投资更加有利。10月26日，中国保监会发布《保险资金股权投资管理办法(征求意见稿)》，取消了保险资金股权投资的行业范围限制。后续保险公司的投资收益可能会提高。

对此，国泰君安证券非银行团队评论称，中国保险公司的投资收益和稳定性容易受到二级市场的影响，后续上市保险公司的股权投资比例有望增加，有利于增加保险公司的利润稳定性。