新兴市场消费图谱：“养生青年”偏爱“租赁生活”

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全球经济增长放缓影响了消费者的情绪，尤其是在新兴市场。

瑞士信贷研究院(Credit Suisse Research Institute)在调查了中国、印度和巴西等八个新兴经济体后，最近在一份报告中指出，与巴西和印度相比，中国消费者的当前消费意愿指数较低。但总体而言，亚洲消费者对新兴市场的未来最为乐观。

“结果显示，新兴市场的消费者在消费意愿方面比我们想象的更具周期性。”瑞士信贷(Credit Suisse)全球主题研究主管尤金·克勒克(Eugene klerk)在接受《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)采访时表示，经济周期的变化会在一定时期内影响消费者的支出。从2019年的调查可以看出，不利的周期性因素对中国、印度等国的消费者产生了负面影响。

他还指出，拉美国家电子商务的增加为投资者提供了有吸引力的增长机会，随着互联网使用量和智能手机普及率的提高，泰国的消费模式已经转变为拐点。

更有趣的是，克勒克说，年轻消费者在生活和旅游时更喜欢租房，追求更方便的生活方式；此外，健康饮食和锻炼在中国、巴西和墨西哥的年轻人中很受欢迎。

拉丁美洲乐观地认为印度尼西亚人“热爱美丽”

“尽管2018年的周期环境不够有利，但大多数受访者对2019年仍有信心。”克勒克在瑞士信贷亚洲投资论坛上发布最新一期《新兴市场消费者调查报告》(以下简称《报告》)时表示。他指出，许多国家的消费形势发生了新的变化，包括拉丁美洲电子商务的兴起、印度年轻消费者消费行为的变化、中国消费者的两极分化以及印度尼西亚越来越重视购买美容和大宗商品。

“今年最值得注意和积极的区域发展是拉丁美洲消费者情绪的迅速改善。随着巴西和墨西哥的政治变革，消费者对其个人财务前景的信心达到了调查启动以来的最高水平。”克勒克说。

在印度尼西亚，拥有购买房地产和汽车等大型消费计划的消费者比例远高于2018年。此外，印尼人更“漂亮”，对化妆品、香水和时尚的使用和消费意愿也比以前高得多。

瑞士信贷(Credit Suisse)印尼消费者分析师戴迪·维贾亚(Deidy wijaya)指出，调查显示，印尼64%的消费者计划购买时装，这一比例远高于去年的39%和2012年以来的最高水平；此外，52%的消费者计划在未来12个月内购买香水，高于2018年的36%。

Deidy wijaya认为，印尼人越来越重视个人形象，这可能有利于生产个人护理产品的消费公司。

中国的总体增长仍然灵活

调查显示，经济疲软影响了中国消费者的家庭收入。瑞士信贷(Credit Suisse)中国消费者分析师托尼王(Tony wang)指出，2018年对中国消费者来说充满了挑战。与2017年相比，受访者对个人财务状况、收入增长和大宗采购的信心有所下降。认为现在是购买大量商品的好时机的受访者比例从2018年的7%降至6%，低于2014年的9%。尤其是面对汽车、房地产等大宗商品，中国消费者不愿意消费。托尼王说，从目前为止观察到的行业数据来看，这种情况不会很快反弹。

“尽管中国消费者信心仍然很高，但实际工资增长率是过去7年来最慢的。此外，近年来经济下行压力也在一定程度上抑制了消费主义的发展。”王朝伟表示，2018年中国有很多关于“消费降级”的讨论，但瑞信认为这只是中国消费快速发展趋势的一部分，用“消费两极分化”来描述这一趋势可能更为准确。

托尼·王(Tony wang)指出，调查显示，中国一线城市受访者消费信心下降主要是由于生活成本上升和家庭债务快速增加，导致奢侈品和高价商品的消费支出下降。

他还认为，尽管目前的调查结果描绘了一个具有挑战性的前景，但经济刺激政策和中国最近宣布的减税计划将降低消费崩溃的风险。2019年，中国整体消费增长将保持弹性，特别是二、三线城市的长期高端化趋势，以及服务业消费和新兴领域的结构性增长机遇。

印度市场的三大变化

克勒克认为，中国消费者仍将拥有强大的消费能力，而印度消费市场的驱动力更多来自年轻消费者。

“看看今年的数据，我们可以发现印度消费者尤其乐观。”克勒克说，调查显示，印度市场的消费主题发生了三大变化:第一是结构性和长期性的变化，主要是因为印度互联网普及率的提高带来了年轻消费者消费行为的变化；二是周期性影响，表现为印度消费者大规模消费急剧放缓；第三个趋势是，过去几年，印度家庭储蓄已经从投资股票和共同基金转变为投资黄金。

瑞士信贷(Credit Suisse)印度消费者分析师阿纳米特拉(Arnab mitra)向《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)表示，在2016-2018财年，印度政府雇员的工资总额约为3.4万亿印度卢比，雇员的工资大幅增加，惠及约2500万个家庭。然而，这种刺激对大规模消费的影响已经逐渐消退。