126家房企盈利能力比拼 有14家亏本赚吆喝

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在沪深两市已披露2018年第三季度报告的126家房地产上市企业中，110家实现盈利，占比87.30%。根据这些房地产企业今年前三季度的净利润比率，79家企业同比增长(占62.7%)，47家企业同比下降(占37.3%)。根据深湾一级产业分析，今年前三季度a股房企平均净利润率(整体法)为12.55%，同比增长1.25个百分点，房企之间的差异化越来越明显。

销售净利润率，也称为销售净利润率，是销售收入中净利润的百分比。该指标反映了每元销售收入带来的净利润，用来表示销售收入的收入水平，反映了房企的盈利能力。据上海证券交易所统计，截至10月31日，在126家上市房地产企业中，今年前三季度净销售利率为112，其中34家净销售利率超过20%；只有14家公司的净利润为负。从同比来看，今年前三个季度，79家上市房地产企业提高了净销售利率，47家企业下降。

传统领先房地产企业的销售净利率相对稳定。根据上海证券交易所的统计，万科2018年前三季度的净利润为12.38%，略低于2017年同期的12.65%。保利地产占14.21%，较去年同期的13.44%上升0.77个百分点。蛇口和金谷的商户分别为28.79%和23.01%，与去年同期相比大幅增长。

良好的业绩是稳定的销售净利润率背后的原因。以保利地产为例，2018年前三季度，公司实现合同总额3036.51亿元，同比增长45.87%；净利润134.9亿元，上市公司股东应占净利润95.96亿元，分别增长32.84%和16.04%；毛利率为32.71%，同比增长0.48个百分点；销售额恢复到2603亿元，同比增长43.6%。

与此同时，房地产上市企业的净利润比率分化越来越明显。据上海证券交易所统计，2018年前三季度CCCC房地产的净利润为12.33%，明显高于去年同期的-30.20%。中南地区的建筑面积为5.17%，比去年同期的2.54%上升了2.63个百分点。新黄浦2018年前三季度净利润同比下降43.21%，至16.82%。

中南建设2018年第三季度报告显示，2018年1-9月，公司实现营业收入300亿元，同比增长57.7%；上市公司股东应占净利润12.7亿元，同比增长223.1%；毛利率从去年同期的17.8%上升至21.3%，增幅为3.5个百分点。进一步证实了公司盈利能力提高的趋势。

据业内人士透露，a股房地产销售净利润出现反弹的主要原因是房地产销售结算滞后，一般在两年左右。中国一线和二线城市的房价在2016年左右处于高位。在刚性成本条件下，随着收入的增加，住宅企业的净利润自然会很高。同时，从费用比例来看，管理费用和销售费用相对稳定。在杠杆作用下，很明显，住房企业融资成本的降低推动了企业财务成本的提高。