三美股份IPO：外销收入占比高 近四成募资偿还银行贷款

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中国网银10月22日报道称，浙江三美化工股份有限公司(以下简称“三美股份”)最近在中国证监会网站上披露了招股说明书。该公司计划在上海证券交易所公开发行5，973.38股股票，发行后总股本为4.36亿股。保荐机构是长江证券。

据公开信息，三美主要从事氟碳化学品、无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售。本公司的氟碳化合物主要包括氟制冷剂和氟发泡剂，其中氟制冷剂主要包括hcfcs制冷剂和hfcs制冷剂，主要用于汽车、家用和工商业空空调系统；氟发泡剂主要是hcfc-141b，主要用于生产聚氨酯硬泡。公司的无机氟产品主要包括无水氟化氢、氢氟酸等。，主要用于氟化工行业的基础原料或蚀刻玻璃、金属清洗和表面处理。

2015-2017年和2018年1-6月，三美股份实现营业收入22.81亿元、27亿元、38.99亿元和22.99亿元，同期净利润分别为2.1亿元、3.88亿元、9.55亿元和6.07亿元。公司计划通过此次ipo融资约18.13亿元，其中7亿元用于偿还银行贷款，占38.6%，1亿元用于补充营运资金，其余将投资于江苏三美2万吨1，1，1，2-四氟乙烷改造及包装项目、江苏三美1万吨五氟丙烷项目、江苏三美1万吨高纯电子级氢氟酸项目、重庆三美

值得一提的是，三美公司主营业务收入分别为10.2亿元、12.06亿元、19.81亿元和10.68亿元，分别占主营业务收入的47.72%、46.74%、51.59%和47.07%。报告期内，发行人的出口收入占比相对较高。未来，如果出口环境恶化，发行人未能采取有效措施改善出口业务，将面临出口收入和整体收入下降的风险。

此外，报告期内，美国反倾销调查涉及的氢氟碳化合物销售毛利分别为1.74%、0.80%、0.00%和0.00%，美国反倾销调查涉及的hfc-134a销售毛利分别为3.07%、4.52%、0.13%和0.00%

公司当期主营业务收入与毛利率的比例较低，但如果公司今后涉及更多的反倾销案件，可能会影响公司的业绩。

报告期内，2000亿美元的关税货物清单涉及公司向美国出口的部分产品，包括hcfc-22、混合制冷剂和钢瓶，出口金额分别为5094.89万元和3822.21万元

万元、6649.78万元和5094.19万元，分别占营业收入的2.23%、1.42%、1.71%和2.22%。

三美股份也在招股说明书中指出了公司的财务风险。截至上述报告期末，三美公司的应收账款账面价值分别为3亿元、2.87亿元、3.82亿元和5.83亿元，分别占流动资产的16.51%、22.46%、19.87%和28.95%。

三美股份的控股股东为胡荣达，实际控制人为胡荣达和胡启祥。胡荣达直接持有公司42.75%的股份，胡启祥直接持有公司19.69%的股份。同时，胡荣达、胡启祥通过其控制的三美投资间接控制了公司9.29%的股份，共同控制了公司71.73%的股份。