红塔证券IPO中止原因猜想：被疑受中介牵连

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中国网银9月21日电(记者刘小飞)红塔证券(Hongta Securities)最近出现在中国证监会公布的“暂停审查”企业名单上，该公司已等待a股上市一年多。对此，中网财经记者要求红塔证券进行核实，相关负责人回复称，由于信息披露要求，不便透露暂停审计的原因，公司目前运行正常。

不过，一些业内人士表示，红塔证券暂停ipo审查可能与中介机构的调查有关。中网财经记者询问红塔证券的招股说明书。其首次公开发行保荐机构为东吴证券，资产评估机构为北京中汽华资产评估有限公司(以下简称“中汽华资产评估”)和中河资产评估有限公司，会计师事务所为立信。

随后，中网财经记者采访了东吴证券，他的相关人员表示，目前红塔证券的ipo审核确实已经暂停，具体信息也不是很清楚；至于立信、中国企业中国资产评估和中和资产评估，中网财经记者分别给这三家公司打了电话，但截至发稿时他们都无法接通。

据了解，立信会计师事务所今年6月被中国证监会调查。当时，在接受媒体采访时，它表示，只有并购重组业务被暂停，而ipo等其他业务没有受到影响；芒果超级传媒今年6月宣布，2017年10月至11月，中国证监会对中国企业评估有限公司和多名资产评估师进行了调查。今年7月，北京证监局发布行政处罚决定，警告中国企业评估及4名评估人员，因鲍彤科技和华友天然气两次收购存在违法行为，共罚款452万元。至于这次落地的处罚是否与芒果超级媒体在上述公告中提到的对中国企业中国的调查相同，中网财经记者未能核实清楚。如果没有，不知道上述调查是否已经结束。

红塔证券表示，公司将根据相关工作进展情况按要求披露相关信息，并申请恢复ipo审核，以便投资者及时关注证监会的公告。

Ipo排队时间超过一年

据了解，红塔证券于2017年7月14日首次在中国证监会官方网站预披露招股说明书(公告稿)，自上周五被列入“停牌审查”名单至今已有一年多。今年3月28日，红塔证券也进行了预披露更新。根据更新后的招股说明书，红塔证券计划在上海证券交易所公开发行不超过3.64亿股的股票，募集资金将用于补充公司资本和拓展公司相关业务。

据公开信息，红塔证券成立于2001年，注册地址为云南昆明，与已在上海证券交易所上市的太平洋证券位于同一条街上。截至2016年12月31日，红塔证券已经设立并开设了46个证券营业部，其中25个位于云南省。

事实上，红塔证券营业部的小数量一直受到市场的批评。截至2014-2016年底，红塔证券已分别设立并开设了34个证券营业部、38个证券营业部和38个证券营业部。太平洋证券属于云南地区，截至2017年底，共有88个营业部，其中55个位于省外。

2017年净利润为3.68亿元

红塔证券作为一家在云南根深蒂固的本土券商，曾享受过“本土分红”，其经纪佣金率明显高于市场水平。2015年至2017年，红塔证券股票基金的平均佣金率分别为0.93‰、0.76‰和0.73‰；而同期股票型基金的平均利率分别为0.5‰、0.38‰和0.33‰。

佣金率下降的红塔证券经纪业务也受到影响。数据显示，2015年至2017年，红塔证券经纪业务收入分别为8.98亿元、2.62亿元和1.77亿元，分别占主营业务收入的45.46%、27.16%和15.9%；交易金额分别为8634.53万元、4593.56万元和4727.07万元，市场份额分别为0.22%、0.12%和0.12%。即使在云南国内，红塔证券经纪业务的市场份额也很低，2015-2017年分别为9.54%、4.15%和5.33%，其中股票交易市场的份额分别为11.21%、10.89%和10.24%。

业绩方面，红塔证券2015-2017年经营收入分别为19.75亿元、9.75亿元和11.13亿元，同期净利润分别为10.44亿元、3.39亿元和3.68亿元。