基金交易分仓不减反增 中型券商异军突起

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公共基金2018年中期报告已全面披露，备受业界关注的基金交易子头寸结果已公布。上半年，当整体市场交易量下降时，中期报告显示，券商的基金交易头寸并未减少，甚至同比增长了17.06%。其中，许多中型券商如雨后春笋般涌现，排名很高。

中型经纪人如雨后春笋般涌现

据统计，2018年，公开基金中期报告披露的交易总额为5.76万亿元，同比增长28.86%，增幅为4.47万亿元。就总佣金而言，上半年券商公募基金子头寸收入达到40.77亿元，较2017年中期报告披露的总佣金34.83亿元增长17.06%。其中，总佣金收入超过1亿元的券商有19家，比2017年同期的17家增加了2家；收入在1000万到1亿元之间的公司有31家，比2017年同期增加了2家。此外，十大交易佣金占总佣金的44%以上。

值得一提的是，在今年之前，第一梯队为基础的分配格局被打破。第二梯队中的几家中型券商如雨后春笋般涌现，它们的排名也有所上升。

具体而言，2018年长江证券实现公共资金收入2.26亿元，佣金占比5.53%，首次占据首位。事实上，长江证券的分仓佣金收入排名近年来一直在上升。2016年，长江证券的子仓佣金首次进入前十名。当多数券商数据同比下降约40%时，只有长江证券表现出较强的抗压能力，较2015年下降约11.75%，排名也从第15位上升至第8位。2017年上半年，长江证券交易委员会达到1.57亿元，排名第四；年底，他第一次进入前三名，排名第二。此外，今年上半年排名前十的天丰证券、兴业证券、中信证券(港股06066)和东方证券(港股03958)也较去年大幅增长。

投资研究能力更受重视

关于券商分布格局的变化，一位知情人士表示:“一般来说，向券商分配公款要么看重券商的投资和研究能力，要么看重券商的销售能力，而中小券商的销售能力不强，能否获得更多的分布主要取决于其投资和研究能力。此外，一些由顶级券商控制的基金公司也为券商的公共基金子仓收入做出了巨大贡献。”

事实上，近年来，影响公共基金经纪佣金收入的因素发生了显著变化。除了经纪研究所的实力，包括基金销售、并购等。，将影响子头寸的排名，而子头寸的收益将成为券商综合实力的体现。然而，根据最新的排名数据，分仓佣金也是“起源于”回报，与经纪研究所的能力为主要因素。

业内人士认为，早在2007年，中国证监会就发布了《关于完善证券投资基金交易席位制度的通知》，要求基金公司在证券公司交易席位买卖证券，不得超过其当年的全部。30%的基金交易证券交易委员会；与此同时，基金公司不得将开设席位与基金销售挂钩，也不得以任何形式向券商承诺交易量。因此，决定基金划分的是各经纪公司的研究服务能力，即强大的研究能力、广泛信息网络的建立、准确信息和服务的及时提供，以及根据基金投资的特殊要求提供专项研究报告的能力。