煤化工迎5年同期最好业绩 山西焦化圣济堂中报净利狂增40倍

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随着上市公司中期报告的披露，行业的损益浮出水面。随着国际石油价格的上涨，直接受益的石化行业的业绩正在回升，煤化工企业的业绩更是一片光明。

今年以来，煤化工行业整体表现有所反弹。据《证券日报》记者了解，今年上半年，48只煤化工概念股净利润总额为234.44亿元，同比增长93.79亿元，同比增长66.68%。

事实上，今年上半年，煤化工行业的表现迎来了过去五年同期的最佳水平。据《证券日报》记者统计，今年上半年，煤化工企业平均净利润为4.88亿元。2014年、2015年、2016年和2017年同期，煤化工企业平均净利润分别为1.72亿元、1.32亿元、1.07亿元和2.93亿元。

部分化工行业分析师向《证券日报》表示，油价上涨后，原料煤价格相对稳定，煤化工行业整体原料成本具有一定的相对优势，煤化工行业经济明显好转。

在上述48只煤化工概念股中，有42只今年上半年净利润为正，占87.5%，接近90%。其中，有6家公司净利润超过10亿元，分别是兖州煤业、中煤能源、鲁西化工、鲁花恒盛、大唐电力和中化。上半年净利润分别为43.41亿元、27.56亿元、17.20亿元、16.8亿元、13.63亿元和10.84亿元，同比分别增长31.89%和118.4亿元

兖州煤业的净利润在煤化工行业排名第一，但其营业收入增速有所下降。今年上半年，公司营业收入为763.08亿元，同比下降5.52%。兖州煤业表示，营业收入变化的原因是自产煤的销量和销售价格同比增长，影响营业收入同比增长92.38亿元；此外，其他业务收入同比减少137.59亿元。

此外，据《证券日报》记者统计，在煤化工概念股中，40家公司上半年净利润同比增长，占83.33%。15家公司净利润同比增长一倍，其中有两家公司净利润同比增长40倍以上，分别是盛唐和山西焦化。上半年净利润分别为1.28亿元和8.23亿元，同比分别增长4194.86%和4038.96%。

盛唐表示，净利润同比增长主要有三个原因:尿素平均销售价格同比大幅上涨；化肥和化工行业生产稳定，产销量大幅增长，销售成本同比下降；公司医药业务利润保持持续稳定增长。今年上半年，公司医药业务收入同比增长33.46%。

今年上半年，山西焦煤的业绩飙升，因为该公司完成了中国煤炭华晋集团重大资产重组的资产交付。2018年3月至6月，确认投资收益6.11亿元，利润增加6.11亿元。此外，根据会计准则，中煤华金的初始投资成本低于投资时被投资方可辨认净资产的公允价值份额，调整长期股权投资的成本也计入营业外收入1.64亿元，增加利润1.64亿元。

此前，一些行业分析师向《证券日报》表示，煤化工企业的利润主要来自中游地区化学品价格的上涨，这一势头始于2017年初。目前，煤化工产业的繁荣能够持续，主要是因为全球经济需求推动了中游化学品的价格，这些化学品在全球范围内定价，但明年还存在一些疑问，主要是因为中东和北美的一些化工装置已经相继投产。

上海证券化工行业分析师洪林祥认为，由于环境监管的不断深化，一些子行业仍将保持高度繁荣。环保监管和金融去杠杆化将极大地限制一些落后产能、小产能和高污染行业的计划新增产能，从而有效地控制行业供给，延长景气周期。同时，得益于石油价格和天然气价格中心的向上转移，相关下游产品的价格有望向上传导，煤炭龙头企业将在不大幅增加成本的情况下获得超额利润。