招商证券业绩困境：上半年承销IPO仅4单 招聘总裁破局

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昨日，招商证券披露了2018年中期业绩。公司上半年实现营业收入47.86亿元，同比下降18.31%。归属于母公司股东的净利润为18.07亿元，同比下降29.21%。扣除非经常性损益后的净利润为17.99亿元，同比下降29.88%。

招商证券上半年的表现与市场预期一致。昨日，其股价下跌1.37%，略高于上证综指1.14%的跌幅。

值得注意的是，上半年招商证券的加权平均净资产收益率为2.16%，比去年同期的3.88%低1.72个百分点。基本每股收益为0.2098元，比去年同期的0.3529元下降了40.55%。事实上，招商证券的每股收益和净资产收益率已经连续三年下降。

中期报告显示，上半年招商证券代理销售净收入市场份额为4.32%，同比增长0.12个百分点，各类理财产品总销售额为4235.42亿元，代销金融产品净收入为9028万元，同比增长106.61%。公司资产管理总规模为6876.64亿元，比2017年末下降11.74%；积极管理规模为1386.89亿元，比2017年末上升9%。

此外，上半年招商证券ipo承销项目从去年同期的9个减少到4个，主承销金额从去年同期的41.25亿元减少到32.59亿元，同比下降20.99%。

今年以来，招商证券已经赞助了12家ipo公司参加会议，其中7家被证监会否决，会议率仅为41.67%。

招商证券被拒绝的ipo项目有:1月10日，深圳热毒生命科学有限公司被拒绝；1月23日，北京掘金科信息技术有限公司被拒绝；1月24日，广东绿色精密零件有限公司被拒绝；2月6日，江苏蓝点环保有限公司被驳回；2月7日，北京鑫实空科技有限公司被拒绝；2月27日，深圳明微电子有限公司被驳回；7月10日，国安达有限公司被拒绝。

根据招商证券近三年的年报，可以发现其每股收益和净资产收益率持续下降。2015年、2016年和2017年，招商证券的基本每股收益分别为1.88元、0.91元和0.78元，加权平均净资产收益率分别为23.95%、10.58%和8.39%。

随着业绩下滑，招商证券的股价在过去三年也大幅下跌。在a股市场，招商局证券于2015年4月9日达到40.00元的最高上市价格，并于2015年8月6日达到第一年的12.52元的最低价格，股价跌幅最大，为68.70%。

招商证券(06099。香港)于2016年10月7日在香港证券交易所上市，发行价为每股12港元，筹资净额为103.36亿港元。截至昨日，招商证券h股收于9.36港元，比发行价低22.00%。

8月17日，在招商证券披露中期报告前不久，公司执行董事、总裁兼首席执行官王艳因个人原因申请辞去执行董事、战略委员会委员、风险管理委员会委员、提名委员会委员、董事长兼首席执行官职务，公司董事长霍达代行总裁职务。

据公开信息，王艳自2011年12月起在中国工商银行和中银国际工作，担任招商证券执行董事。他自2012年1月起担任招商局证券总裁兼首席执行官，并在招商局证券期间在深圳证券交易所和上海证券交易所任职。

根据招商证券年报，王艳2015年、2016年和2017年的税前工资分别为521.94万元、510.98万元和522.22万元。

为了寻找接班人，8月29日，招商局集团公开号“百年招商局集团”，发布了“招商局证券总裁公开招聘”的公告。公告要求候选人从事金融工作15年以上，在大型金融企业担任中级以上职务10年以上，并担任大中型证券公司高级管理人员5年以上。

招商证券作为一家大型经纪公司，公开招聘其总裁，这在业内非常少见。今年8月17日，渤海证券(一家中小型经纪公司)发布消息，公开招聘一名总裁和三名副总裁。只有大型经纪公司广发证券在2007年公开招聘合规总监。