证券业“严冬时分”：“看天吃饭”魔咒难逃？

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经纪人“冬天”

在a股波动、监管严格和风险防范的背景下，证券业也进入了一个“严冬”，证券公司日子不好过。今年上半年，证券公司的几个业务线的收入下降，导致证券公司的业绩大幅下降，甚至多达25家公司遭受损失。在行业低迷时期，员工的生活也很艰难，业务发展更加困难，收入下降，奖金减少或延迟。许多员工不得不考虑自己的未来，有些人选择离开。虽然他们的收入可能会减少，但他们的前景更加稳定。在当前的证券行业中，由于很多业务都与二级市场有关，很难在短时间内摆脱“望天吃饭”的局面。(张行)

引导阅读

历史数据显示，在2015年至2017年的三年中，上半年无利可图的券商数量分别只有5家、9家和12家，而在2018年上半年，多达25家券商未能盈利。

证券业可能正在经历“严冬”。

据《21世纪经济报道》统计，截至8月29日，已披露中期报告的20家上市券商的数据显示，营业收入和净利润下降的券商数量分别达到13家和18家。

上市券商业绩的下滑也是整个行业低迷的一个注脚。根据中国证券业协会的数据，今年上半年131家证券公司的收入和净利润分别为1265.72亿元和328.61亿元，同比分别下降11.92%和40.53%。

据记者调查，市场活动的减少、监督检查的加强以及股市的持续下跌也成为影响券商诸多业务的原因。在业绩的压力下，许多经纪公司都在悄悄减薪，而一些员工则试图在冬天改变自己。

在业内人士看来，这一轮证券业的“冬天”仍体现出其“看天空、吃东西”的特点。然而，在投资者变得更加成熟、场外交易业务和交易所债券市场进一步发展之前，这种与二级市场高度捆绑的周期性仍将长期存在。

亏损经纪人的数量可能是创纪录的

在证券业萧条的背后，交易热情的下降是主要原因。

根据wind数据，从2018年初到8月29日，沪深股市总成交量为65.98万亿元，较去年同期进一步下降10.01%。

“有交易的客户越来越少，一些大客户的交易频率也在下降。一些机构客户持有空头寸，而其他客户则被转移到ETF进行长期配置。”汇金证券北京营业部的一名负责人告诉记者。

投行业务规模的同比下滑也成为抑制经纪业绩的驱动力之一。

数据显示，从2018年初至8月29日，沪深两市共有70家公司完成首次公开发行(IPO)，共募集资金988.87亿元。这两项数据分别比去年同期下降了77.12%和34.84%；在增发规模上，虽然截至8月29日，增发募集资金总额达到5766.45亿元，与去年同期的5853.45亿元相差不大，但其中173家较去年同期的312家减少了44.55%。

“今年ipo规模整体萎缩的原因，与去年ipo“堰塞湖”提速有关。自去年大发审计委员会任命以来，一方面，会议率的下降缩小了ipo的出口，另一方面，大部分股票项目去年已经消化，今年没有留下多少。”上海的一家经纪公司鲍岱说。

在空多重利润的因素下，有“亏损”的经纪人数量也在增加。

根据历史数据，在2015年至2017年的三年中，上半年无利可图的券商数量分别只有5家、9家和12家，而在2018年上半年，多达25家券商未能盈利。值得一提的是，在2008年a股跌幅最大的时候，无利可图的券商只有12家。

一些分析师预测，如果今年下半年证券市场的活动仍未逆转，今年未能盈利的券商数量可能会创下历史新高。据记者统计，2011年是全年券商未能盈利最多的一年，有多达19家券商未能盈利。

“目前市场情绪没有好转，严格监管、防范金融风险等措施不排除会对部分中小券商产生较大影响，导致亏损。”北京一家中型经纪公司的非银行金融分析师表示。

减薪下的选择

在业绩下滑导致的行业萧条下，减薪或实际收入减少正成为证券行业的普遍现象。

据wind统计，《21世纪经济报道》记者发现，在已披露中期报告数据的20家上市券商中，上半年有多达19家证券公司“支付给员工和为员工支付的现金”的人均价值同比下降，其中中信证券、财通证券和中信建设投资下降了30%以上。

反映在不同部门中，因市场活动下降而导致佣金收入下降最明显的部门是证券公司的营业部。

“愿意交易的客户越来越少。今年上半年，有几位客户经理没有完成绩效考核。”中国东北一家经纪业务部门的负责人透露。

投资银行部门也很艰难。北京一家经纪公司的一名债券承销商告诉记者，他团队的减薪主要体现在奖金水平上。