首只养老目标基金今日开售 是否值得投？怎么投？

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今天(8月28日)，备受关注的养老基金终于拉开了销售帷幕。

8月25日，华夏基金宣布将于8月28日至9月17日发行三年期混合基金。这意味着，在第一批14只养老基金于8月6日获得批准后，第一只养老基金就启动了。

你对养老基金了解多少？

根据中国证监会发布的《养老目标证券投资基金指引(试行)》，养老目标基金是指以追求养老资产长期稳定升值、鼓励投资者长期持有、采用成熟的资产配置策略、合理控制投资组合波动风险为目标的公开发行的证券投资基金。养老目标基金应采取成熟稳定的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳定增值。

据了解，在发展初期，这些基金主要以fof的形式运作，即它们是基金中的基金，以基金为投资对象，试图通过专业机构筛选基金，帮助投资者优化基金的投资效果。

养老金目标基金实现“目标”有两个主要策略:目标日期策略和目标风险策略。目标日期基金以投资者的退休日期为目标，根据不同生命阶段的风险承受能力调整投资配置。

以华夏基金认可的该产品为例，主要针对1975 -1985年出生的投资者，假设他们的退休年龄在55-65岁之间，这些投资者将在2040年左右退休。基金成立后，将于每个工作日开放供认购。每次认购和认购，投资者的持股期限不得少于三年。1985年以后出生的投资者可以选择2050年以后推出的养老目标基金。

此外，根据华夏目标日期基金的下降曲线模型，随着投资者生命周期的延长和目标日期的临近，基金的投资风格也相应地从“积极型”向“稳健型”再向“保守型”转变，股权资产的比例逐渐降低，而非股权资产的比例逐渐增加。

目标风险策略是在不同时间保持投资组合的风险不变，投资者可以在自己的风险允许范围内选择与自己风险水平相匹配的目标风险基金。这种产品适合那些更了解自己风险偏好并有能力选择符合自己风险特征的产品的投资者。

此外，养老基金将在一个封闭期内运作，第一批产品将关闭1年、3年和5年。投资者在选择过程中也应该根据自己的资金情况仔细选择。

有风险吗？

对于以养老为目的的投资产品，每个人都最关心风险问题。养老基金能“万无一失”吗？据业内专家介绍，按照制度设计，此类基金在公募基金中的表现会更加稳定，但这并不意味着投资是“零风险”。

以三年持有期为2040年的混合基金(fof)为例。该基金规定投资者的最低持股期限不少于三年。基金份额持有人在基金份额三年持有期限届满前(不含该日)，不得申请赎回基金份额；自基金份额持有期限届满之日起，基金份额持有人可以申请赎回基金份额。基金份额持有人将面临在三年持有期到期前无法赎回基金份额的风险。

此外，该基金属于混合基金(fof)，这是一个目标日期基金。其风险和回报高于债券基金和货币市场基金，但低于中等风险品种的股票基金。然而，即使接近或超过目标日期，基金份额净值仍有可能下跌，这可能导致投资者面临投资损失。

应该采取什么策略？

尽管养老目标基金总体稳定，但许多人发现很难选择投资策略，因为投资者对金融业有不同的理解。

对此，博世拉基金魏建议，养老目标基金应致力于长期投资，并追求大规模资产的超额回报。在不确定的市场中，养老基金经理不会将风险暴露给单一资产，而是会通过配置大规模资产来抓住机会并分散风险。这就要求投资者长期持有它，也是为了保证这类基金的特点和优势。

鹏华基金的焦表示，由于延税政策即将在全国范围内实施，考虑到免税和减税，根据税收优惠上限进行投资的成本效益最高。根据试点项目现行规定，免税上限为月收入的6%，最高不超过1000元，年总额不超过12000元。每月固定投资1000元的优势显而易见。

华夏基金认为，如果养老投资需求明确，风险偏好明确，并且具有一定的市场投资经验，选择目标风险基金更为合适。如果你是投资人，或者平时没有时间考虑账户资产管理，可以选择长期资产配置趋势明确的目标日期基金。

一些业内人士还表示，投资养老基金的目标必须“深远”，这样可以减少因短期净值波动而导致的不稳定心态。从投资策略的角度来看，养老基金在牛市中不可能以高概率击败股票基金和指数基金。然而，长期以来，高度分散的fof可以很好地控制熊市中的风险，并为持有者提供相对稳定的投资回报。

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