猪肉蔬菜价格连涨 8月CPI会否维持“2时代”？

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8月份，季节性和暂时性因素推高了猪肉和蔬菜价格，通胀预期再度抬头。八月份的消费物价指数增长率会否延续上月的趋势，并维持在“两倍”的水平？

根据wind数据，截至发稿时，6家机构已预测8月份cpi同比增速，最高预测值为2.2%，最低预测值为1.8%，平均预测值为2.0%。

海通证券(Haitong Securities)宏观分析师蒋超认为，由于蔬菜生产基地山东寿光遭受洪灾，蔬菜价格的上涨可能导致短期通胀预期略有上升。此外，由于非洲猪瘟在许多地方爆发，受影响地区的生猪价格可能会下降，但其他地区的生猪价格可能会加速上涨。

据此，蒋超预测，8月份食品价格将同比上涨2%，推动cpi小幅上涨至2.2%。

根据农业和农村事务部的数据，截至8月27日，28种重点监控蔬菜的平均价格为4.29元/公斤，同比增长16.6%；全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.41元/公斤，同比增长8.5%。据郭俊宏观团队介绍，自8月份以来，农业部农产品批发价格指数已达到200点，较7月底上涨0.06%。

一些分析师认为，寿光洪灾是蔬菜价格上涨的主要原因，这可能为8月份cpi增速超出预期提供支撑。

然而，招商证券(China Merchants Securities)首席宏观分析师谢认为，光是寿光的洪灾，很难导致全年cpi增速出现明显而持续的上升。原因是寿光地区的蔬菜种植和产量在全国范围内不高，而且本轮蔬菜涨价的起点早于寿光洪灾。

根据寿光市农业局的数据，该市蔬菜种植面积约60万亩，约占全国蔬菜种植面积的0.2%，蔬菜年产量约450万吨，约占全国产量的0.6%。谢认为，从比例上看，寿光市蔬菜供应的变化实际上很难影响我国蔬菜供求关系，其对我国蔬菜价格变化的影响是有限的。

本轮蔬菜价格上涨始于7月初。根据农业和农村事务部的数据，自7月初以来，全国蔬菜价格已连续7周上涨，而寿光洪灾仅发生在最近两周。

对此，卓创咨询公司的分析师崔告诉中信经纬客户(微信公众号:jwview)说，“除了寿光灾难，季节性因素也是蔬菜价格上涨的一个重要原因。”她说，每年7月至8月，有许多高温和雨天，这对蔬菜的生长、采摘和运输造成不利影响。这将导致蔬菜供应的减少和蔬菜价格的上涨。

至于猪肉价格的持续上涨，郭盛证券的固定收益分析师刘玉认为，主要因素是供求关系的边际变化。今年1-5月，国内生猪投放步伐加快，市场供应充足，生猪价格降至9.9元/公斤的低点。自那以后，市场供应下降，猪肉需求最近季节性回升，因此生猪价格上涨。

继23日在辽宁、河南和江苏发现非洲猪瘟后，农业部宣布在浙江省乐清、温州又发生了一起非洲猪瘟疫情。疫情似乎蔓延很广，稳定的供求形势再次发生了变化。

中信期货(CITIC Futures)农产品分析师陈静认为，如果疫情进一步蔓延，可能会导致更严格的省际运输和更快的生猪屠宰速度，这将对生猪供应产生不利影响。

展望市场前景，郭进证券宏观首席分析师卞全水认为，由于大型水产养殖企业仍在扩大产能，猪肉价格可能会继续下跌。就蔬菜而言，大多数蔬菜，如小白菜和生菜，生长周期短，自然灾害发生后，往往可以在短时间内恢复供应，因此蔬菜价格没有长期上涨的基础。

谢认为，寿光主要生产大棚蔬菜，是我国北方冬季蔬菜的主要供应地，而大棚在洪水中遭受了很大的破坏，拖累了后续的蔬菜供应。寿光灾难和减产造成的通胀压力将在明年第一季度再次出现，并将在明年略微加剧通胀压力。