盘前：沪指2700点获明显支撑 A股目前估值近历史大底

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上周，上海和深圳股市在经历了前一周的大幅下跌后，整体上下波动。其中，上证综指在2700点再次获得重大支撑，接近今年的前一个低点，并与深交所等其他主要a股指数一起在低位反弹。截至上周五(8月24日)收盘，上证综指、深证综指、中小板指数和创业板市场指数分别上涨2.27%、1.53%、1.58%和1.10%。从市值风格来看，上证50指数、沪深100指数和沪深300指数表现突出。其中，50指数本周上涨了4.12%。

与此同时，这两个城市在a股市场的成交量上周大幅缩水。上周，上证综指的周成交量仅为5453亿元，为今年5月第一周以来的最低周成交量水平(由于长假，市场只有3个交易日)。此外，上证综指8月22日的单日成交量为985亿元，也刷新了自2016年1月7日以来过去两年半的最低单日成交量水平。

从市场估值的角度来看，尽管主要股指上周大幅反弹，但整体估值水平仍明显处于多年来的历史低点。根据蔡慧大数据终端的最新统计，截至上周五收盘，上证综指、深证综指、中小板指数、创业板指数、上交所50指数、沪深100指数和沪深300指数的最新市盈率分别为12.32倍、19.03倍、22.97倍、35.62倍、9.85倍和10.97倍。从历史纵向比较来看，除创业板指数仍相对较高外，其他六大股指的估值水平继续处于历史低位。此外，即使与前几年相比，当时a股处于许多重要的历史底部区域，如上证综指的1664点、1849点和2638点，当前市场的整体估值也相当于或离上述底部估值不远。

制度视角

远大:周五，这两个城市呈现出动荡的格局。由于成交量未能及时跟上，市场涨跌互现，市场再次走弱。周五，重量级股的表现优于主题股，这反映在科技股表现平平，而大型金融股强劲上涨，推动股指小幅上涨。从最近的盘面可以看出，每当市场跌至低位，几乎所有的大型金融股都会拿出支撑。鉴于周三的成交量，虽然底部位置无法确定，但可以确定市场已经处于底部区间。一旦市场下跌，大型金融股将很有可能在底部拉升，因此投资者可以耐心等待，适度把握波段市场。在操作中，建议谨慎，观望。

巨峰投资:全天，该指数波动后上升，延续了本周以来的反弹趋势。盘面上，金融股在银行股的带动下走强，而石油、房地产和有色金属见底，表现稳定。虽然主题股票有所不同，但它们是混合的，一些股票继续走强；有消息称，基金2018年半年度报告已陆续披露，流动性仍将在第三季度得到强调。事实上，它不仅仅是一只基金，而是流动性是整个市场的焦点；技术上，市场的焦点已经稳步上升，macd的日偏差有限，指数仍有空的结构性反弹，但交易量尚未释放，短期内仍有少量重复需求。