九州量子变形记：从296亿市值到3.36亿估值

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刚刚辞去九州量子董事长职务的郑在谈到四年来与科达的合作与分工时对记者表示，作为投资者，他与核心团队的“个人恩怨”影响了九州量子自身的发展，这也是他“最自责”的地方。

不可否认，九州量子的发展史与郑和科达的合作与分裂是分不开的。在九州量子提出的“创业板上市”和“上亿利赌”的口号下，有知名的市场投资机构、许多a股和新三板公司及其实际控制人，以及与九州量子签署了数十亿投资协议的地方政府。

九州量子复杂的股权结构、极其相似的子公司和股东名称，以及来自外部世界的“量子通信”的神秘光环，建造并运营了贯穿富裕省份的“沪杭干线——世界上第一条商业量子通信干线”。在浓雾之下，《证券时报》记者试图重新出售一度火热的“新三板第一量子通信股”的资本运营。

郑表示，目前九州量子正计划将其“沪杭干线”的运营移交给一家上市公司，但至于是哪家，“目前还不能确定”。

乌骨鸡变成凤凰

估值飙升

杜菲通信技术有限公司(“杜菲通信”)位于浙江省桐乡市，最初是一家从事光纤业务的普通公司。由姚敬民、李永南于2012年成立，注册资本100万元。从事光通信设备生产制造的杜菲通信，营业收入仅为371.15万元，净利润3.69万元。

尽管杜菲通信资质平平，业绩不佳，但这并不妨碍它获得资本的认可。2015年10月，杜菲通信进行了首次股权转让。由郑、、徐山控股的杭州世信资产管理有限公司(后更名为“浙江九洲量子控股有限公司”)以120万元的价格收购了通信100%的股权。其中，卓一资产管理持有98%的股份，徐山持有2%。

一切似乎都是突然的，但事实上已经安排好了。早在2013年底，时任浙江国际贸易集团东方总经理的郑就与科达的前身安徽量子通信有限公司(以下简称“安徽两通”)取得了联系，并于随后签署了《量子通信产业化合作协议》，双方同意共同努力。

2014年9月，浙江国际贸易集团向时任浙江省省长李强提交了《量子通信项目报告》。根据该文件，“浙江国际贸易集团与潘建伟院士领导的量子通信技术与产业化研发团队进行了沟通与交流，最终实现了量子通信项目落户浙江。目前，登陆浙江省的量子通信技术平台——浙江神州量子网络技术有限公司(以下简称“神州网络”)已经注册成立。其中，总经理等核心技术团队已部分到位，陈增兵教授拟担任公司首席科学家。

这个神州网络，被浙江国际贸易集团定位为“量子通信技术登陆浙江省的平台”，自成立之初就肩负着浙江量子通信产业化的重要使命，也成为郑与科达团队正式业务交汇的起点。

2015年10月是一个分水岭。2015年10月13日，郑注册成立资产管理公司。两天后，卓一资产管理公司收购了杜菲通信公司98%的股权。随后，更名为科达国盾的安徽亮通与上述深州网签署了具体的合作框架协议，规定深州网将购买科达国盾的量子通信网络产品和技术服务，以促进浙江量子通信产业的快速发展，推动浙沪量子商务干线尽快建成。

在接手通信一个月后，郑正式开始向量子通信转型。2015年11月，杜菲通信持股51%，神舟网络持股37.24%，桐乡科技创业园投资发展有限公司持股11.76%，成立了浙江神舟量子通信技术有限公司(简称“神舟量子通信”)。神舟梁通将测试、建设和运营“杭沪量子通信测试干线”。

“神舟亮通”和“神舟网”，两个非常相似的名字，几乎让旁观者迷惑不解。截至2015年11月，国盾科达公司与神舟良通公司(而非最初约定的“神舟网络”)签订了首个京沪干线购买合同。神舟亮通实际上是由杜菲通信控制的。

“正宗”的量子通信布局，与科达的业务合作，郑管理的杭州基金，九州量子与中国科技大学潘剑伟团队在融资路演材料上的众多联系，使得这家新的三板上市公司的估值从此失控。

2015年12月，郑接手通信后的第三个月，敦颐投资以每股143.44元的价格认购147.65万股。此时，杜菲通信的估值高达9.12亿元。2016年8月，在将量子通信相关业务纳入业务范围后，杜菲通信被列入新三板，更名为“九州量子”，成为“新三板第一量子通信”。

到2016年底，九州量子完成了第一轮5亿元的定向融资。当时，京、朱雀投资等多家知名机构参与了九州量子的融资，当时估值为55亿元。在“锤子杀死科学家”事件之前，九州量子新三板的上市价格最高达到70.5元/股，公司市值达到296亿元。

许多附属公司都失踪了

上市公司正在幕后隐现