从年度黑马到频繁爆雷 医药基金还能投吗？

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今年以来，医药板块市场在整体市场环境不佳的市场中异军突起，迎来了一波大幅上涨，引起了市场的关注，医药基金也成为今年回报率最高的主要行业基金。因此，不久前，医药行业的基金还那么火爆，但行业内的股票却频频爆发，医药指数从一路上涨到一路下跌，呈现出一个“过山车”的市场。

医疗行业面临危机还是机遇？以目前的情况来看，医疗基金应该买还是应该卖？

制药行业遭遇了过山车市场

自今年年初以来，沪深100指数自2月份以来一直在上涨，从2月份的最低点11903点，到5月29日的最高点15941点，涨幅达25%。但随后该指数一路下跌，上周一跌至11922点的最低点，基本上消除了之前的上涨。上海医药主题指数的趋势也类似，而深圳医药指数的趋势则较弱，该指数最近跌破了2月份开市时的指数点。

这种指数趋势必然会影响医疗基金的收入。从开放式基金的回报率来看，医药主题基金和医药板块头寸较重的基金仍占据今年回报率的前列。风数据显示，在所有股票和部分股票型基金中，郭芙精密医疗、郭芙新动力、惠天富医疗、汕头摩根医疗卫生，甚至交通银行和中欧医疗基金几乎“占据”前十名。

wind的医疗保健行业主题基金有255个可比基金(每个份额单独计算)。今年以来，郭芙基金的精密医疗、新动力a股和c股的投资收益均超过17%，汇天福医疗的投资收益为12.9%，摩根医疗、交通银行医疗创新和中欧医疗健康的投资收益也超过10%。

然而，自6月份以来，这些基金的净值一直在回调。自6月份以来，医疗基金普遍下降，其中一些已被调整回20%以上，达到21%。回拨率超过15%的基金达到44只，回拨率超过10%的基金达到158只，超过可比基金总数的60%。在这两个月里，几乎没有任何医疗基金获得正回报。

医疗基金应该去还是留？

面对现状，医疗基金现在应该如何投资，应该去还是留？对此，石开金融产品研究中心分析，年初以来，医药行业表现良好，但实际上行业内部分化严重，基金活跃在20多只热度较高的股票中，医药基金头寸相对集中。一些持有股票的基金将不可避免地具有高估值和机构集群。一旦市场继续调整，这些股票将面临更大的下行压力。

中海基金医疗基金经理易晓金认为，近期医疗基金退出的主要原因与市场回调有关，另一方面，由于主动管理基金对医疗行业的配置比例处于历史高位，疫苗事件等负面因素导致仓库调整和获利回吐压力加大。

对此，石开建议，在市场整体风险偏好降低、行业呈爆炸式增长的背景下，医药行业的风险在不断积聚，已经持有的医疗基金如果前期有浮动利润，可以适时赎回。股权过度集中的医疗基金可以适当回避。

易晓金建议，对于投资者来说，鉴于医药行业的长期稳定增长，当遇到这种下跌时，他们可以通过在下跌时进行固定投资来增加头寸，在上涨时卖出。

如果我买了“踏雷”基金，我该怎么办？

如果我为踩雷买了一只基金，我该怎么办？行业分析师认为，这需要对具体情况进行具体分析。首先，这取决于你买的是哪家公司。如果你遇到像圣长盛这样面临退市风险的公司，那么问题就非常严重。目前，公司退出市场的风险很大，一旦退出市场，会对基金产生很大的影响。“一些公司的基本面没有太大问题，但它们受到疫苗问题的拖累，或者由于市场情绪的影响，股价暂时下跌。对于这样一家公司来说，影响其实很小。”

在许多基金经理的眼里，最近暴露出问题的美国健康是如此的多样化。一位基金经理告诉《中国基金报》,该公司是一个拥有rising/きだよよきだよききだよきききだよin的大行业，从长远来看，该公司的未来发展仍然很大。一些基金经理甚至表示，他们将考虑在未来低水平买入。

此外，“踩雷”基金的地位也是一个需要关注的指标。如果头寸很低，就没有必要太担心基金的净值，但如果基金很重，就需要关注。所谓头寸不仅取决于基金的股票头寸比例，还取决于单只股票在基金总净值中的比例。如果比例相对较低，就没必要太担心。

投资者也应该注意他们是否能及时“清理”那些突然爆发的股票。突然爆发的股票通常有一个连续的跌停板，这导致持有的基金无法卖出。自圣长盛事件以来，已连续19次跌停板，至今仍未放开，所有的控股机构可谓“窒息”。即使成交量增加，每只持有基金的情况也会不同。如果基金规模小，总持股量小，及时卖出问题股票会更容易。如果基金规模较大，总持股量较高，减持将更加困难。

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