谢亚轩：工业利润明显回落 企业亏损蔓延

本篇文章747字，读完约2分钟

8月27日，国家统计局发布的数据显示，1-7月规模以上工业企业利润同比增长17.1%，1-6月同比下降0.1个百分点，7月同比增长16.2%，6月同比下降3.8个百分点。

从月度同比增长率来看，与4-6月份持续20%以上的高增长率相比，7月份明显下降，这与ppi、投资和社会消费增长率的环比变化相一致。

从今年的累计增长率来看，随着经济增长的下降和物价上涨因素的减弱，规模以上工业企业的利润增长率也从2017年的21.0%下降到2018年1-7月的17.1%，财政部公布的国有企业利润增长率从2017年的23.5%下降到2018年1-7月的21.4%，两者均呈小幅下降趋势。

招商局证券研究发展中心首席宏观分析师谢指出，亏损企业数量和亏损金额都从去年的负增长转为正增长，这意味着企业亏损局面已经蔓延，需要警惕。

“与去年相比，今年工业制成品价格增长较弱，反映出供应方推动的价格上涨降低了企业利润的支撑作用。此时，利润率的提高更多地取决于‘成本降低’。”谢对说道。

4月28日，国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、中国人民银行联合发布了《关于做好2018年降本工作的通知》，提出今年“降本”1.1万亿元(8000亿减税，3000亿非税收入)。实施方案主要包括三个部分:一是减税和减费；二是降低融资、劳动力、能源使用和物流成本；第三，降低机构交易成本。根据国家发展和改革委员会的数据，今年企业非税收入减少3000亿元的目标已经达到1200亿元，其中800亿元是通过降低一般工商电价10%的政策实现的。

谢指出，由于企业成本率的下降(对应利润率的提高)，企业利润增长率仍高于名义gdp增长率。尽管总需求波动，但供给方结构改革带来的利益再分配总能给一些企业的利润增长带来“收入分配红利”。