暗访股票配资:4倍杠杆起步最高至10倍 年化利息超过16%

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在资产管理新规出台、a股持续疲软的背景下，配股业务仍在如火如荼地进行。

日前，《证券日报》记者暗访多家配股公司，发现虽然a股市场没有明显的投资机会，新的资产管理规定对信托渠道也有限制，但配股业务仍处于火热状态。一些股票配售业务的费用按日或按月进行分配，这可以将配售杠杆扩大到4倍至10倍，而对门槛几乎没有要求。100元也可以在开始时分配资金，而交易佣金可以低至万分之三。

《证券日报》记者通过暗访了解到，融资公司对借款人要求严格，融资成本高。一般来说，合同条款对借款人希望投资的标的有严格的要求，如要求新上市的股票、创业板、st股和*st股不得交易，以及订单禁止的其他交易对象；对资金的使用也有很高的要求，如资金使用比例、结算时间、成本要求等。按日或按月计算，资金配置的杠杆可以放大4到10倍，年化利息高达16%以上。

一位投资者告诉记者，配股交易是一种杠杆操作，既扩大了利润，也加大了交易风险。并非所有投资者都适合股票匹配交易。另外，募集账户由募集公司统一提供，资金安全性不高；该账户完全由投资者独立操作，盈亏自负。为了追求高回报，有必要提高风险意识。

资本配置要求很高

投资者承担所有风险

《证券日报》记者通过暗访多家配股公司发现，配股公司普遍对借款人的投资细节提出了严格要求，主要集中在交易目标、交易渠道、交易时间等方面，以确保配股公司的绝对回报和最低风险。

在记者暗访的五家配股公司中，北京大岳投资管理有限公司(以下简称北京大岳投资)和北京田芸华成投资咨询有限公司(以下简称北京田芸华成)对借款人的要求最为详细。根据两个集资公司所提供的合约，我们知道合约中首先提出的是对交易渠道和资金管理的限制。

根据北京大岳投资公司提供的合同，“贷款人提供一个股票投资账户”，“贷款人提供X倍资金，借款人提供一笔存款”。“如因借款人原因提前终止合同，贷款人将不退还借款人已支付的利息。如果借款人使用账户的时间少于约定的期限，仍须按约定的期限支付利息。”

这意味着筹资公司预先限制了渠道和利息，投资者无权选择渠道的使用和成本，即使资金的使用时间少于约定的期限，仍应按约定的期限给予相应的利息。这决定了投资者的利息和手续费在资金分配中不会太低；一般来说，筹资公司也会向经纪人索要佣金。

与北京加大投资同样苛刻的条件是北京田芸花城。

根据北京田芸华成提供的合同，《证券日报》记者发现，筹资公司将向借款人提供股票投资账户和密码，无论资金使用规模大小，都将按照5倍的杠杆比例进行分配；如果使用的资金规模更大，杠杆作用将更大；同时，也增加了投资者的交易风险和交易成本。

在北京的投资要求越大，当账户总资产(股票市值加剩余现金)低于平仓线时，公司有权平仓、更改密码和提前终止合同。“如果公司认为投资者购买的股票有风险，它有权立即平仓，并有权更改密码和提前终止本合同。”“公司有权根据合同行使强制清算的权利。实施强制清算时，有权自主决定清算的时间、证券、价格和数量，投资者无权干涉。”

一位不愿透露姓名的投资者告诉记者，从北京加大投资的合同条款来看，投资者的资金基本上得不到保证。“筹资公司可以随时冻结或转移投资者的资金，除非投资者继续向账户转移更多资金，但如果这样，投资者将面临更大的财务风险。"

此外，北京大岳投资和北京田芸花城对投资者的交易对象有不同程度的苛刻要求。

例如，北京田芸华成向投资者索要“权利和义务”:投资者不得购买具有资本杠杆的产品，如st股、ST *股、创业板以及首日上市的新股和权证；如果你购买了禁止交易的品种，公司有权立即平仓。购买上述股票的利润属于公司，损失由投资者承担。“投资者购买的任何股票的累计市值不得超过总资产的30%(股票上涨的原因除外)。如果超过市场价值，公司有权立即平仓。用超额资金购买股票的利润归公司所有，亏损由投资者承担。

杠杆高达10倍

年利率高达16%

筹资公司的“防汛抗旱”收入与投资者的高成本、高风险形成鲜明对比。

《证券日报》记者暗访，了解到股票配售公司通常按照每日或每月的配售比例向投资者收取费用。