二季度社保等机构布局路径隐现 三类机构新进个股37只

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随着2018年a股上市公司年中报告的逐步披露，合格境外机构投资者(qfii)、社保基金、保险等三类机构的投资布局路径逐渐显现。据统计，截至8月10日，共有405家a股公司披露了中期报告，这三类机构已出现在119家a股上市公司的十大流通股股东名单中。总的来说，这三类机构更青睐高增长、低估值的股票，而更青睐高消费、化学工业和医学生物领域。据业内人士透露，a股的配置价值正在逐渐显现，“业绩为王”是未来市场的选股理念，而白马股更是备受青睐。

这三类机构共有37只新股

数据显示，在第二季度，qfii、社保基金和保险出现在37家公司的十大流通股股东名单中。其中，qfii新增8只股票，社保基金新增20只股票，保险新增9只股票。

Qfii作为外资投资a股的重要方式，一直是理性投资a股的代表。第二季度，qfii流通股35只，累计持股17.95亿股，市值352.31亿元。其中，瑞银、新加坡政府投资有限公司等qfii新增安正时尚、卧龙地产、小天鹅a股等8只股票，增持南京银行、科菲电器、厉安德设备、涪陵电力、翰兰环境、良鑫电器等6只股票。

社保基金作为长期基金的代表，是市场的焦点。截至目前，社保基金已进入71只股票的前十大流通股股东名单，持股16.19亿股，市值约231.56亿元。从持股情况来看，今年第二季度，社保基金新增持有了华锦、济川药业、童渊石油等20只股票，而恒利、当代名成、杰瑞、洽洽佳食品等多只股票均被社保基金不同程度增持。此外，浙江美达、三诺生物、涪陵电力等11只股票被社保基金减持。

值得注意的是，社保基金的头寸相对集中。在71只股票中，许多股票由几只社保基金共同持有。其中，4种社保基金产品出现在新伦科技，3种社保基金产品出现在杰瑞、云图控股、三华智空十大股东名单中，2种社保基金产品出现在恒利、涪陵榨菜、东方花园等13只股票中。

此外，保险持股情况也备受关注。截至目前，保险已出现在41只股票的前十大流通股股东名单中，共持有6.43亿股股票，市值约75.2亿元。其中，新增9只股票，增加5只股票。在持股比例方面，中国人寿的两个产品在颜刚加奥纳增持了360.47万股，北陆制药、苏焦分公司、万华化工、万盛和L&K工程(苏州)有限公司也获得了新的保险股份。

青睐高增长和低估值股票

从总体持股情况来看，这三类机构更青睐高增长、低估值的股票。119只股票在上半年总体表现良好，101家公司报告净利润同比增长，约占85%。其中，金星、钟石科技、天山股份、童渊石油、大岳净利润同比增长10倍以上；陈安科技、杰瑞、亚光科技、光宇发展、当代铭诚、中州控股、老白干酒、神农发展、南威软件等24家公司的净利润均同比增长一倍，呈现高增长态势。从估值角度看，在上述101只中期报告净利润同比增长的股票中，有65只股票的动态市盈率低于30倍。

值得注意的是，有25只股票被两家或更多机构交叉持有。其中，鲁花恒升和涪陵电力由三类机构共同持有；在西山煤电、万华化工、新伟通信、光宇发展等股票背后，有两类机构:社保基金和保险基金；金龙汽车、汤臣边建、方水晶等股票由社保基金和qfii共同持有。

“今年上半年，上证综指继续下滑，上半年大部分行业指数收跌，而休闲服务业、餐饮、医药和生物等板块跌幅相对较小。在缺乏明确方向的市场中，当金融机构配置股权资产时，行业部门的分布将逐渐分散，有政策支持或业绩支持的行业部门相对受到青睐。”四川金融证券研究所金融产品团队负责人杨表示。

此外，许多机构对业绩良好的股票的未来投资机会持乐观态度。截至目前，共有96只股票获得了“买入”或“增持”等良好评级，其中16只股票如万华化工、贵州茅台、方水晶、希克维森和金星都获得了15以上的良好评级。

就行业而言，在第二季度，这些机构更青睐制药、生物、化学和大型消费行业，分别有21、18和12只股票处于高仓位。

华夏保险相关人士表示，第二季度，保险基金更倾向于持有受周期性波动影响较小的医疗和消费类股。

坚持“业绩为王”的选股理念

展望市场前景，国投证券研究员肖石军表示，在整体经济基本面稳定、上市公司业绩快速增长的情况下，a股整体估值已被修正至历史最低点，利润空风险已被反复消化。中期政策有望略有改善，预计将逐步修复市场风险偏好；与此同时，以去产能为主导的供给侧改革不断深化，工业产能利用率持续上升，企业利润保持快速增长，上市公司整体业绩仍有望保持快速增长。

对于机构投资者而言，杨表示，上半年的投资风格将延续到下半年，即以业绩增长明显的行业为配置主线，同时辅之以政策支持的子行业。