国有投资运营公司“管资本”仍存掣肘

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国有资本投资经营公司是加强国有资产监管的重要切入点。据《经济参考报》记者近日调查，目前，中央和地方两级设立的国有资本投资运营公司已达100多家。相关试点取得一定成效的同时，也面临权责不清、独立性不足、政策不到位等问题，需要进一步深化。

加速:100多家试点企业吹响了“装配号”

今年6月，经江苏省委、省政府批准，江苏国鑫集团成为江苏省首家试点国有资本投资运营公司。此前，陕西省首家国有资本投资运营公司——陕西投资集团有限公司正式揭牌。

据国有资产监督管理委员会(SASAC)统计，我国有104家国有资本投资运营公司，这为国有资产监管从“管理企业”向“管理资本”转变提供了一个强有力的起点。

记者发现，在国有资本投资和运营公司的推动下，国有资本布局进一步优化。如国家开发投资公司通过实施供方结构改革任务，在煤炭行业配置了500多亿元资产，有效促进了中央企业煤炭资源的整合；中粮集团专注于粮、油、糖、棉四大核心业务，自愿退出金帝巧克力和丁俊酒厂业务，清理了75亿元低效和无效资产，国有资本回报率大幅提升。

国家开发投资公司董事长王会生表示，近年来，公司不断加大对经济社会发展重点领域和薄弱环节的投资。例如，为缓解京津冀水资源短缺，天津北江电厂日产20万吨的一期海水淡化工程已成功进入市政管网，在建的二期30万吨海水淡化工程全部采用国产设备，投产后将成为中国最大的海水淡化基地。

通过建立大规模、系统的资金体系，也体现了国有资本的引导和放大作用。上海较早在中国开展了国有资本投资和运营公司试点项目，目前已拥有上海国际集团和郭盛集团两大平台公司。这两个平台先后启动了科技创业、国有企业改革、国防和民用技术集成产业投资基金。“上海国有企业etf”基金也已成功发行，各类基金规模近1500亿元

“从相对固化的国有资产到非常灵活的国有资本。在试点过程中，国有资产流动性增加，整个经济的活力也将增强。”上海国有企业改革发展股权投资基金管理公司负责人周道宏表示。

据国资委统计，2017年，10家试点国有资本投资运营公司的央企实现利润总额3056亿元，同比增长25%，明显高于央企连续两年的平均水平。

制约因素:权力和责任不明确，独立性不足，政策不完善

中国企业改革与发展研究会副会长李进表示，设立国有资本投资运营公司可以有效避免政府对市场的直接干预，真正实现政企分开。

记者的研究发现，要实现上述转变仍有许多不足之处:

首先，国有资本所有权和经营权的界限不清。中国共产党第十九次全国代表大会报告提出“完善各种国有资产管理体制，改革国有资本授权管理体制”。其中，如何投资国有资本和授权运营公司至关重要。

李进说，改革国有资本授权经营制度，必须科学界定国有资本所有权和经营权的界限。例如，在企业的日常经营中，经常会发生以维持和扩大正常经营为目的的资产处置。如果事事都要报批，必然会影响运营成本和效率。有必要将部分投资者的权利完全授予经营者，以方便企业完成经营任务。

其次，平台公司不够独立和专业。“我们现在投资的大部分项目都是由地方政府决定的，也就是通常所说的‘戴帽子’。虽然这些项目对地方经济转型升级很重要，但这样做总是会限制平台的独立性和专业化水平。”当地一家国有资本投资运营公司的负责人表示。

据记者调查，相当一部分国有资本投资运营公司是由政府经济管理部门和工业企业通过改制设立的。从某种程度上说，这些投资运营公司仍是政府“武器”或“两个政府”的延伸，行政色彩尚未完全根除。制度的不完善导致投资运营公司不能完全按照市场需求运作。

第三，相关政策不配套。国有资本投资运营公司的使命是调整和优化国有资本布局结构，必须在国有企业范围内进行资源重组和整合。如果国有股在中央企业之间自由转让，需要按照现行规定缴纳企业所得税和其他税费，但自由转让不会产生实际收入，纳税只会增加改革成本，影响企业积极性；如果国有企业之间没有股权转让流动，国有资产投资和运营公司将难以发挥促进国有资本流动的作用。

一家国有资本投资公司的负责人告诉记者，该公司被列为试点企业后，除了无偿向产业链相关企业转让低效资产外，没有安排其他企业的股权纳入。所谓的试点只能停留在对二级公司的授权和放松，“这样的改革仍然局限在企业内部，难以带动国有资本布局的调整和提高流动性。”

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