科创板承销保荐费率多在6%～8%

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截至4月4日，已有50家企业被科委接受，上市业务被24家发起人接管。据《证券时报》记者了解，大多数科技股项目的承销赞助率在6%至8%之间，根据不同情况，个别项目的承销赞助率会低至3%或高于10%。

后续投资机制是科技局的全新尝试，也是各界关注的焦点。经纪人告诉记者，法规要求的后续投资比例可能是2%(或3%) ~ 5%。考虑到风险控制因素，即使是好的项目，经纪人也不会跟随很大比例。

一家参与科技板块项目的大型券商的保荐代表人向记者表示，过去几年，大多数科技板块项目的承销保荐率与主板和中小板创业板大致相同，但也有少数例外。“据我所知，筹资金额超过10亿美元的科技股项目的承销赞助率约为3%。每一个科技板块项目的券商担保收入在2500万至3000万元之间，而10亿元以上的融资项目基本上可以保证担保收入。”

上述保险代理人还表示，一些企业规模相对较小，希望聘请一流的经纪人来确保上市，所以他们愿意多支付一点费用。毕竟，这些成本是在筹集的资金到位后扣除的。

记者还了解到，除融资规模、企业质量等因素外，增值服务是影响承销赞助率的重要变量。

“在正常情况下，券商会履行证监会要求的核查程序，但也有一些中介机构如保荐人可以提供一些增值服务，企业愿意支付更多。这是业界的共识。”一些保险代理人告诉记者，中介机构和发行人甚至会根据后期的增值服务提高承保赞助率。

一些投资银行家告诉记者，科技板块企业往往集中在大型经纪公司，一个非常重要的指标是后续投资系统。"投资政策测试经纪人的财务实力、定价能力和价值判断."一家参与科技板块项目的中型券商投资银行部总裁助理告诉记者。

根据《科学技术局股票发行与承销实施办法》，科学技术局将试行保荐机构关联子公司的后续投资制度，并设定配售股份的限售期。

游宝带告诉记者，据说监管要求是2%(或3%) ~ 5%。考虑到风险控制因素，即使是好的项目，经纪人也不会大量跟随投资。“科技板块项目仍属于投资银行的赞助业务，不能作为自营业务，券商有内部风险控制要求。”

记者发现，科技板块项目向大券商集中的趋势非常明显。据目前披露的50家接受企业中，68%的接受企业被去年主承销商数量最多的前10家保荐人所接管。“从理论上讲，科技板块对首席券商有利，小券商很难说服发行人选择它们作为保荐人。”上述鲍岱仁告诉记者。

据了解，一些大型经纪公司已拿出数十亿元自己的资金，与投资在科学技术委员会的项目。“如果一个公司投资5000万到8000万，只能投资几十个项目，但是会有越来越多的科技板企业，券商的资金实力也越来越高。”一些资深投资银行家表示。