多券商上半年业绩快报出炉:市场调整影响业绩 头部效应显现

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市场衰退，券商表现也在加速分化。截至8月1日中午，已有12家上市证券公司发布了中期报告的业绩快报。值得注意的是，除了上半年净利润逆势上升的中信证券外，其他11家公司的净利润均同比下降。

根据业绩报告，上半年中信证券业务稳步发展，其经营收入和归属于母公司股东的净利润分别增长6.86%和13.38%。在其余11家业绩下滑的证券公司中，中国银河相关负责人表示，上半年，公司继续坚持稳健经营，各项业务有序推进。上半年，公司营业收入43.12亿元，同比下降23.92%；归属于母公司股东的净利润13.26亿元，同比下降37.22%。

四川金融证券研究所所长陈力表示，多数券商业绩下滑的主要原因是市场疲软、监管收紧以及信贷风险集中爆发。

上半年，股市上下波动，上证综指下跌14%，深证综指下跌15%。在指数下降的过程中，市场流动性和资本绝对回报都下降了，股权自营业务受到很大影响。

此外，上半年信贷违约频发，信贷业务和债券承销业务规模缩小；项目审查更加严格，发行缓慢，投资银行业务收入下降；新的资产管理规定逐步出台，降低杠杆率、疏通渠道、严格监管的趋势得以保持，资产管理业务收入也受到影响。

“上半年，由于各种因素的影响，证券市场进行了调整，指数大幅下跌，股票和基金的交易量同比基本稳定。面对复杂多变的市场环境，公司努力控制业务风险，坚持合规管理理念，积极开展营销，及时调整资产结构，但仍难以克服市场下滑、信用违约事件增多等不利因素的影响。实现营业收入和净利润同比大幅下降。”国源证券相关负责人表示，虽然公司自营股权投资的损失率低于市场平均跌幅，但仍有一定的损失发生；投资银行业务受项目发行审核更加严格的影响，承销项目较少；经纪业务有许多新的营业网点，市场竞争激烈。公司证券交易量和佣金率持续下降，收入进一步减少。

“从全年来看，除了持续强劲的监管因素外，今年券商面临的一大因素是新的资产管理法规的出台。新规定总体上延续了去年底征求意见稿的思路，防范风险，降低杠杆率，严格规范非标准业务投资，降低渠道业务规模。实施细则有所放宽，例如，在过渡期内将实施灵活的“新老削减”。基于此，我们认为，由于新的资产管理规定，今年券商的整体表现面临压力。该规则实施后，下半年业务将有所改善。因此，年度业绩仍弱于去年，并将在下半年有所改善。”陈力表示，从公司的角度来看，监管部门支持上级、限制下级的思路加快了行业集中度的提高，只有中信证券在中期业绩报告中实现了净利润同比增长，这印证了“强者永远是强者”的行业趋势，而且这一趋势还将继续。