读懂政治局会议提出的下半年经济工作侧重点

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下半年，结构性减税、减费、结构性金融支持等结构性财政货币政策将继续加强，经济发展质量将在稳定增长的同时进一步提高。

7月31日召开的中共中央政治局会议分析研究了当前经济形势，部署了下半年的经济工作。会议要求保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，完善前瞻性、灵活性和有效性的政策。财政政策应在扩大内需和结构调整中发挥更大作用。有必要向总门提供资金，并保持合理和充足的流动性。

从会上财政政策和货币政策的介绍来看，政策的总体基调没有改变，仍然是积极的财政政策和稳健的货币政策。然而，财政政策和货币政策在哪些方面以及如何发挥作用，却体现出新的内涵。具体而言，财政政策和货币政策应服务于供给侧结构改革和高质量经济发展，在经济转型升级、产业结构优化、金融风险防范和绿色发展中发挥积极有效的作用。

宏观经济学研究经济总量问题。财政政策和货币政策作为宏观经济学的重要研究内容，一直被视为经济总量调节工具，在需求侧发挥反经济周期调节作用。当经济过热时，金融紧缩，货币紧缩；当经济萎缩时，金融是积极的，货币是宽松的。诚然，财政和货币政策在宏观经济总量调整中发挥着重要作用，但当我们打开政策工具箱时，我们会发现在结构调整中，财政和货币政策的作用也应得到高度重视。如果只关注需求侧财政货币政策的总量调整，可能会导致经济总量增长，积累许多结构性问题。

如果我们同时注意财政和货币政策的总量调整和结构调整，就有可能促进经济总量增长，提高经济增长质量。从这次政治局会议的要求来看，我们应该更加重视财政政策和货币政策的结构调整。首先，看看财政政策，“在扩大内需和结构调整中发挥更大作用”。这包含两层意思。一是采取积极的财政政策，扩大内需稳定增长，应对外部环境变化；第二，利用积极的财政政策调整结构，推进供给侧结构改革和高质量的经济发展，增强内部实力。前者解决了经济总量问题，而后者解决了经济增长质量问题。

再看一下货币政策，虽然没有提到“中性”一词，“向总门供应货币并保持流动性相当充裕”已经包含了“中性”的全部含义。货币政策是稳定和中性的，即它不允许货币发挥刺激经济增长的作用，并保持它对经济增长的中性，即货币的供给满足经济的内生需求，但不能反过来用货币人为地刺激经济。货币政策只起到结构调整的作用，但不起到总量调整的作用。“给将军门送钱”就是控制钱的总量，而不是“大放水”，搞强力刺激。“保持合理和充足的流动性”意味着货币的数量应该满足经济的内生需求，而不应减少到造成“货币短缺”或增加到造成“通货膨胀”。这并不像一些经济学家所说的那样“宽松”。记住，货币政策的基调是“稳定”，与“宽松”无关。

在“充裕”之前增加“合理”一词也反映了货币政策的结构调整功能。有些方面应该保持适当，而其他方面应该适当收紧。例如，中小企业、高科技产业、环保产业等。，有必要保持充足的货币供应；而对于房地产行业来说，低端产能落后等等。，有必要收紧。如果宽松政策在某个方面被认为是宽松的，那么它只能说是一种“结构性宽松”，在调整货币政策结构方面发挥作用。

预计下半年，结构性减税、减费、结构性金融支持等结构性财政货币政策将继续加强，经济发展质量将在稳定增长的同时进一步提高。(经济日报-中国经济网专栏作家乔瑞卿)