小米被看空 雷军承诺一年内不减持

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当摩根大通(JP Morgan Chase)增持逾30亿股股票、下调投资评级时，雷军承诺一年内不会减持小米股票。1月9日，小米集团在香港证券交易所宣布，出于对公司长期价值的信心，小米集团创始人、董事长兼首席执行官雷军、智能移动控股有限公司和智能玩家有限公司承诺将所有股份锁定365天，小米集团高级副总裁兼首席财务官周也做出了同样的承诺。根据公开信息，在除小米以外的港股上市公司中，没有记录显示已达到解禁期的大股东做出过类似承诺。

尽管如此，小米的股价在1月9日下跌了6.85%，收于10.34港元，较发行价下跌了39.2%。

雷军和高管们承诺在未来365天内不出售他们的股票，摩根大通下调了他们的评级。

据彭博社报道，小米股票6个月的锁定期于1月9日到期。届时，超过30亿股股票将被解禁，相当于约19%的已发行股票。

雷军和高管们承诺在未来365天内继续锁定小米集团的股份。资本市场分析师认为，雷军的举动显示了小米对公司价值的坚定信心，并将在很大程度上鼓励投资者。香港股市资深投资者梁远告诉记者，雷军的做法不仅是为了提振士气，也是为了挽救股价，因为一旦形成市场趋势，就很难挽救股价。

根据小米集团的招股说明书，雷军在智能手机控股有限公司和智能手机有限公司持有的a股和b股中享有55.7%的投票权。根据本公司其他股东与雷军签署的表决权委托协议，雷军实际控制另外2.2%的表决权，合计控制发行人57.9%的表决权，是本公司的实际控制人。

此前，摩根大通(JP Morgan Chase)发布了一份报告，称其已将小米集团的投资评级从最初的增持下调至中性，并将今年年底的目标价从最初的18港元下调至10.5港元。

摩根大通(JP Morgan Chase)指出，小米智能手机的海外业务已如期推进，尤其是在西欧的市场份额大幅增加，但预计这将被内地需求疲软所抵消。鉴于三星对中档手机的积极策略，预计小米的印度市场将存在下行风险。据估计，小米在2019年将面临又一个困难的年份，很难增加其市场份额。

小米的一些中层员工告诉记者，为了改善生活条件，他们会稍微卖出一些股票，但不会太多。其余的人在制定计划前等待股价回归正常。毕竟，现在卖出有些损失。

99亿个人奖励被捐赠给慈善机构

雷军个人激励99亿股的争议性问题也取得了最新进展。根据上述公告，雷军在上市前获得的奖励股份已捐赠给慈善机构。董事会于2018年4月2日批准承认雷军对公司的出资，占公司当时股本总额的2%。

根据之前的招股说明书披露，去年4月，小米全体股东一致同意授予雷军股权激励。本次股权激励确认股份支付费用98.3亿元，计入当期损益。

小米集团联合创始人林斌曾表示，小米的股权激励是基于这样一个事实，即几位董事在雷军不知情的情况下会面，所有人都一致同意通过这一决定。这也是大家对雷先生在过去八年带领团队达到这一规模以及他在中国制造业所做工作的肯定。我们都觉得这是应得的。

根据小米上市后的第一份财务报告，雷军的99亿元奖金是小米1.5万名员工的5.6倍。财务报告显示，小米的管理费用从2017年同期的2.89亿元增加到104.57亿元，增幅为4469.6%。这主要是由于去年第二季度一次性股份工资99亿元，以及管理、人力资源、财务团队等行政部门的扩张。

延长

上市的第一天，我买下了小米，赢得了空的承诺，股价在半年内下跌了近40%

上市首日休市后，雷军承诺让在上市首日购买小米股票的投资者赚两次。过去6个月，小米的股价与发行价相比下跌了39.2%。在小米6个月销售期结束的当天，小米的股价收于10.34港元，下跌了6.85%。

梁远表示，他之前对小米的估值不太乐观，觉得小米的估值太高，创新和研发力度不够。锁定期结束后，股价下跌是正常的，不仅仅是小米。他认为，小米上市后股价一路下跌有两个原因，一是市场和整体经济环境，二是整体估值过高。

他认为，上市前的市场调研和咨询认为，小米被高估了，目前的股价下跌属于回归理性。

北京邮电大学经济与管理学院副院长杨学成教授认为，在审视小米的估值时，我们必须关注小米的物联网数据资产的价值，并注意小米的物联网数据资产很可能会产生Metcalfe效应(即网络价值与设备数量的平方成正比)。因此，随着小米设备的不断普及所带来的数据资产的积累，相应的互联网服务将会产生指数级的增长。

小米未来应该如何挽回股价的下跌？梁远表示，小米管理层将出面回购股份，并承诺一年内不出售股份。今年下半年，5g手机将正式推出。小米拥有广泛的手机用户，可以抓住5 G的初始红利。从投资角度来看，当下行趋势达到稳定的缓冲期时，它也是一个买入点。

1月6日，tcl集团宣布小米集团对tcl集团进行战略投资。根据公告，2019年1月4日，小米集团通过深圳证券交易所在二级市场购买了65，168，803股，占公司总股本的0.48%。