易读｜高盛、花旗等投行调高京东集团买入评级

本篇文章857字，读完约2分钟

3月1日，JD.com昨日发布了2018年财务报告和2018年第四季度财务报告，随后高盛(Goldman Sachs)、花旗银行(Citibank)和大和资本(Daiwa Capital)等多家投资银行给出了最新的买入评估。

报告显示，京东2018年第四季度的净利润为1348亿元，同比增长22.4%。2018年，年净收入为4620亿元，同比增长27.5%。在非gaap下，2018年归属于普通股东的持续经营净利润为35亿元。

截至2018年12月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.053亿，去年同期的活跃用户数为2.925亿。京东在2018年第四季度和第三季度的季度活跃用户数分别增长了20%和22%。目前，JD.com已连续12个季度实现盈利，JD.com零售业务运营利润率达到1.6%。

“京东表现强劲，增长稳定，利润扩大。2018年第四季度，京东的表现好于市场预期。就2019年第一季度净利润和2019年全年净利润表现而言，京东管理层给出的指引也高于华尔街的预期。我们给京东的评级是买入，目标价为41美元。”高盛说。

花旗银行给出的目标价是38美元。花旗银行分析师认为，2018年第四季度，京东的活跃用户数量同比增长20%，第三方平台业务的gmv同比增长40%。总体而言，花旗银行预计京东的毛利率将逐步上升，绩效费用率将略有上升，但基本保持稳定；此外，如果政府税收补贴政策能够得到有效推动，预计JD.com将在2019年下半年改善其平台上耐用消费品的销售业绩。花旗银行认为，京东的销售额和利润将会增加。

CLSA也给出了比大盘更好的评级。CLSA认为，随着JD.com物流效率的提高和R&D费用的有效控制，JD.com预计2019年非GAAP下的净利润将达到0.8%-1.2%。CLSA认为，提高用户保留率，增加个人用户在平台上的支出，以及获得较低一线城市的用户数量，是京东2019年的重中之重。购物和微信是吸引低线城市用户的有效方式。京东将在低线城市扩展供应链和产品，以促进增长。(一个橘子)