茅台站上900 再领白酒“狂欢”

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许多酒类股已从北行资本获得持续的净流入，该组织仍持乐观态度，并建议增加超过预期的品种

4月8日，贵州茅台(600519)跳涨，空开盘上涨4.05%，直接冲到900元的整数关口。在清明节假期前的最后一个交易日之后，茅台发布了2019年第一季度的主要业务数据。经过初步核算，公司第一季度实现营业收入增长20%左右；上市公司股东应占净利润同比增长约30%。这一消息刺激白酒行业再次崛起。分析师认为，茅台一季度的经营业绩明显超出市场预期，白酒行业仍需加大配置。

茅台的单季收入可能超过200亿英镑

去年一季度，茅台的收入为183.59亿元，其母公司净利润为85.07亿元。根据这一数据，今年一季度茅台的收入可能达到220.31亿元；归属于母亲的净利润可能达到110.59亿元。

《金融投资新闻》记者注意到，在茅台一季度主要经营数据发布后的第二天，茅台集团在官方网站上发布了一季度报告卡。题为“集团公司第一季度成功实现‘开门’”的文字记录显示，茅台集团第一季度实现销售收入257亿元，同比增长21%，完成年度计划的26%；净利润110亿元，同比增长31%，完成年度计划的24%。总的来说，它呈现出“稳定增长、稳定发展、预期稳定”的趋势。

对比两份成绩单可以看出，一方面，茅台有限公司仍然占据集团的核心地位，收入和利润增长与集团基本同步，利润增长率继续大于收入增长率；另一方面，茅台集团的白酒系列，如白酒种植和酱油，也在茅台的领导下强劲发展。

大规模的“瘦身”集中在主营业务上

目前，茅台已成功确立其万亿市值，在a股市场排名第七，成为a股市场“万亿俱乐部”中唯一的餐饮企业。如此庞大的白酒帝国正在加速品牌和管理体系的全面整合。

据媒体报道，贵州茅台频繁的企业重组已从2018年延长至2019年，并进一步深化到细节。今年1月15日，贵州茅台销售有限公司计划合并两家子公司，以进一步精简企业的法人结构。事实上，2018年7月13日，茅台集团在第七次党委会议上明确表示，将清理整顿51家子公司，所有清理工作将在2019年全部完成，进入清理计划的51家子公司。问题主要集中在“定位模糊，与集团业务相关性低；管理层次多，监督存在盲点和漏洞；职能重叠，部分职能同质化竞争；盈利能力弱，经营状况差僵尸公司“毫无意义”。业内人士表示，茅台的大规模“瘦身”有助于形成对该公司专注于主营业务的强大支持。

许多酒类股创下新高

茅台第一季度主要经营数据发布后，4月8日，公司股价上涨4.05%，直接站在900元的整数关口，早盘一度飙升至908元，创历史新高。

受茅台的刺激，白酒行业早盘集体飙升，方水晶(600779)上涨至每股52元的最高水平，涨幅超过9%；五粮液(000858)涨至每股105.39元的历史高点；泸州老窖(000568)涨至每股最高72元，接近去年初74.01元的历史高点。

从北行资本单个月的净流入来看，3月份贵州茅台的净流入为130.55亿元，已经是连续5个月的净流入；五粮液净流入48.91亿元，连续三个月为净流入；泸州老窖净流入6.37亿元，已连续两个月出现净流入；洋河股份净流入27.86亿元，连续三个月为净流入；山西酒精中毒净流入2.37亿元，连续5个月为净流入；方水晶净流入3.24亿元，连续两个月为净流入；社德酒业净流入3027万元，已经是连续四个月的净流入。

“春糖市场之后，白酒行业的预期已经加快。自今年年初以来，古井工和金世元等许多股票已经上涨了一倍，并不断创下新高。”方正证券(Founder Securities)分析师薛玉虎认为，强劲的基本面将继续推高市场人气，随后将有一个密集的季度报告发布期。建议关注餐饮行业季度报告的催化市场。

该组织建议关注两大投资领域

“茅台季度报告只是开始。五粮液、白酒和古井贡酒都超出了预期潜力。继续推荐白酒行业，并推荐资金添加白酒。”招商证券餐饮团队分析师建议关注白酒的两大投资领域。“一是在季度报告中找到超出预期潜力的目标，并先推五粮液、顾靖、这个世界、酒精中毒等。；二是重视外资流入下白酒行业的估值重建，推荐茅台、洋河、泸州老窖。”

风闻统计显示，今年以来，深湾酒业有三家上市公司受到了机构的密切关注。其中，泸州老窖在3月17日和3月22日两次被调查，包括7家证券公司、4家基金公司和1家私募；1月23日，五粮液接受了三次私募；2月15日，21家机构对洋河股票进行了调查，其中包括7家证券公司、9家基金公司、2家私募机构和3家其他机构。

在4月8日发布的最新白酒月度报告中，中国证券指出，目前国内白酒龙头企业的估值与海外白酒龙头企业相当，但国内优质白酒企业仍处于发展的快车道，理应获得更高的估值溢价。