保费破百亿亏损17亿 众安在线多领域开花待结果

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3月25日，中安网上财产保险股份有限公司(以下简称“中安网”)发布了2018年年报，实现保费收入112.56亿元，同比增长89%，在全国财产保险市场排名第12位，在网络保险公司中排名第一。但与此同时，净利润亏损17.44亿元，同比增长74.87%。

对此，中安在线(06060.hk)从三个方面进行了解释:一是承保损失增加了3.06亿元，综合成本率为120.9%；二是投资收益总额同比下降3.32亿元，受a股市场低迷影响；三是技术出口业务净亏损4.53亿元。

作为第一家网络保险公司，中安在线并不满足于只在内地持有保险牌照，其触角已经伸向了保险以外的其他金融牌照。2017年底，中安的子公司重庆中安小额信贷有限公司获得批准。今年2月，中安在线还与富邦人寿合作成立了中安人寿保险，或准备在香港获得虚拟保险牌照。3月27日，中安在线还获得了香港金融管理局颁发的第一批虚拟银行牌照。

“中安在线是一家网络保险公司，其业务发展往往有限，不可能像传统保险公司那样借助线下商店或线下渠道开展保险业务。在依靠互联网开展保险业务的过程中，一方面，保险相关场景的不断扩展至关重要；另一方面，保险资金的管理尤为重要。前者侧重于扩大前端保险业务的范围，而后者侧重于后端保险资金的有效增值和保存。从这两个方面，不难分析上级安全网上上述行为的动机。”易观国际金融产业中心分析师陈茂川告诉《时代周刊》记者。

《时代周刊》的一名记者就其多网站布局问题给中安在线发了一封采访信，但截至发稿时尚未得到回复。

连续两年净利润损失

中安在线是中国首家网络保险公司，成立于2013年11月，总部位于上海，初始注册资本为10亿元人民币。经过2015年和2018年两次增资，注册资本达到14.7亿元。2017年9月，中安在线在香港证券交易所上市。

根据2018年年报，中安在线股东包括蚂蚁金服(控股13.53%)、腾讯(控股10.20%)、平安(601318)(控股10.20%)、深圳嘉德信投资有限公司(控股9.52%)、深圳日讯网络科技有限公司(控股5.51%)、控股

在“三马”的光环和“保险+技术”的理念下，上市之初，中安在线的股价迅速达到97.80港元的历史高点，市值超过1000亿港元。此后，市场回归平静，中安在线的股价一路下跌。

尽管“三马”光芒四射，但欧洲家族在中国在线的份额最高(15.03%)。其中，深圳嘉德信投资是深圳华联投资的子公司，深圳华联投资由欧亚飞控股，欧亚飞也是中安在线董事长欧亚萍的兄弟；此外，深圳日讯网络科技是由百仕通控股有限公司(01168.hk)全资拥有的中宇集团的子公司，欧亚萍是百仕通控股的创始人，持有百仕通约45.10%的股份。

此外，欧亚萍的儿子欧进喜只有26岁。他于2017年5月当选为中安在线董事，现为中安在线执行董事及投资管理委员会成员。

自成立以来，中安网上保费收入快速增长，2014年至2018年分别为7.94亿元、22.83亿元、34.08亿元、59.54亿元和112.56亿元。

然而，中安在线的净利润并没有像溢价一样上升。2014年至2016年，中安在线处于盈利状态，净利润分别为3700万元、4400万元和0900万元；然而，自2017年以来，中安在线进入了亏损期，亏损范围扩大。在2017年和2018年，它分别损失了9.97亿元和17.44亿元。

面对2018年的巨额亏损，中安在线从三个方面进行了分析:一是综合成本率仍高达120.9%，即补偿加全部成本仍高于保费收入，承保损失为3.06亿元；二是投资收益总额同比下降3.32亿元，主要受a股市场低迷影响。股权二级市场投资收益明显低于2017年。此外，ipo在2017年底筹集了融资资金，这部分新资金是在2018年筹集的。上半年投资配置逐步完成，大部分未配置资金投资于流动资产，实际收益率较低；三是技术出口业务净亏损同比增长3.443亿元。

据《泰晤士报》记者报道，新疆天业(600075)、远祖(603886)和神马(600810)的十大流通股股东中，新增了中安在线。2018年第二季度，并在当年第三季度售出。

消费金融是保费的最大来源

2019年2月，中安在线和富邦人寿联合成立了中安人寿保险，以赢得香港虚拟保险牌照。3月27日，中安在线还获得了香港金融管理局颁发的第一批虚拟银行牌照。2017年底，经重庆中安小额信贷有限公司批准，2018年盈利704.9万元。

陈茂川对《泰晤士报》记者表示，为了优化保险资金的有效管理，实现保险资金的增值和保值，中安在线除保险业务外，还涉足其他金融业务(如虚拟银行、小额贷款等)。

经济学家宋清辉告诉《泰晤士报》记者，近年来，资本市场的金融机构一直在激烈追逐牌照，试图拓展业务领域，旨在建立一条拥有全部牌照的护城河，并衍生出一种新的金融生态。

然而，对于中安在线能否不遗余力地拓展除保险业务以外的其他行业，仍有许多疑问。

除了涉足不同的金融行业，中安在线还在不断调整其保险产品结构。