格力集团欲400亿“卖掉”格力电器 董明珠接盘？珠海国资人士刚刚却这样说…

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格力电器的控股权即将易手！

格力电器自1991年成立以来，一直隶属于珠海SASAC的格力集团。然而，4月8日晚的一项声明可能会改变这种情况。

根据公告，格力集团控股股东格力集团拟通过公开征集受让方的方式转让所持格力电器总股本的15%。转让完成后，公司的控股股东和实际控制人可能发生变化。

在透露事情进展的同时，格力电气宣布将于周二(4月9日)恢复交易。

谁将花费格力电器的控股权？多数分析师认为，由代表格力经销商体系的董明珠和静海担保组成的协同行动人将是格力电器未来的最大股东。然而，珠海一位国有人士告诉记者，富士康科技集团(以下简称富士康)最近在珠海进行了大规模投资，这可能成为一个潜在的收购方。

国有资产实现控制权转移

格力集团自成立以来，一直是格力电器的控股股东。2004年，时任格力电器董事长的朱江洪表示，格力电器将引入战略投资者，而不是国有股。自2006年以来，格力集团不断降低其在格力电器的持股比例，从最初的50.28%的绝对持股比例降至目前的18.22%。

根据格力电器2018年第三季度报告，除了作为第一大股东的格力集团之外，前十大股东中的第二大股东是河北京海担保投资有限公司，该公司由格力电器的主要经销商拥有，占格力电器8.91%的股份。第三至第九名股东均为机构投资者，第十大股东为董明珠，持股比例为0.74%。

如果股权转让成功，格力集团在格力电器的份额将降至3.22%，仍位居前十名股东之列。

为什么格力要放弃如此高质量的资产？珠海国有企业的一位人士告诉记者，格力集团的股权转让在一定程度上反映了保持和增加国有资产价值的理念。“国有资产为企业筹集了资金，取得了良好的投资回报。尤其是竞争激烈的格力电器(Gree Electric Instruments)，可能有一天会达到顶峰，所以最好早点放弃。”作为大股东，格力集团也分享了格力电器的“成长果实”。风能数据显示，自上市以来，格力集团已从格力电器获得超过88亿元的股息。

超过400亿元的转移是一个很大的猜测

根据格力电器停牌前的市值2840亿元，格力集团转让15%的格力电器股份需要426亿元。即使转让价格不低于4月9日前30个交易日的日加权平均价格的算术平均值，交易价格也会有一定程度的折扣，粗略估计需要约400亿元。谁有力量接管？

猜想1:引入战略投资者

很多人认为阿里、腾讯等互联网巨头会进入市场，但阿里巴巴在第一时间做出了澄清。

上述珠海国有人士认为，富士康最近在珠海进行了大规模投资，这可能成为一个潜在的收购方。

今年3月18日，富士康宣布，富士康及其珠海项目组已与珠海市政府签署战略合作协议，支持珠海系统集成电路晶圆厂的建设和设备采购。去年8月，珠海市政府与富士康签署了战略合作协议，双方将在半导体设计服务、半导体设备和芯片设计方面进行合作。市委书记、市人大常委会主任郭永航，富士康董事长郭台铭出席了签约仪式。

猜测2:董明珠团队接手

董明珠和他的团队也是业内最有希望的收购方之一。格力电器十大股东中，河北京海担保投资有限公司持股8.91%，董明珠持股0.74%。两者通常被认为是协同行动者，格力电器的总份额为9.65%。只有400亿元左右不是一笔小数目。董灿明珠和他的团队一次性筹到这笔钱？

一位长期密切关注格力电器的大型经纪公司的家电行业分析师认为，格力集团转让的这部分股权可能会被多个机构或个人收购。一部分移交给格力电器目前的管理团队，一部分移交给引进的战略投资者。他相信，董明珠领导的团队将成为格力电器的最大股东，格力电器的管理团队将拥有更大的话语权和管理权。同时，引入战略投资者后，格力电器的股权结构将得到优化，其发展所需的资金将注入格力电器。

组织怎么想？

光大证券表示，此次股权分置改革有望带来企业活力的提升。光大证券指出，格力现有的管理层持股来源于股权分置改革时期和2016年的员工持股。与美的集团(四种股权激励计划)和青岛海尔(2009年至2014年四期股权激励，2015年至2018年三期员工持股)日益规范和多样化的股权激励相比，通用电气カ电气股权激励覆盖的人数、规模和人数都比较落后。

此次股权转让后，如果公司组织结构发生变化，甚至控股权发生变化，格力电器的股权激励将更有希望，有望进一步激发管理层和核心员工的活力。如果它涉及产业基金的进入，它将为主要的商业合作或多元化扩张打开想象的空空间。光大证券认为，格力电气的股权变动有望进一步提振国企混合改革的理念。