三类企业拟“改道”冲刺科创板

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许多公司掀起了申请科技股的热潮，其中许多公司原本计划通过ipo或借壳方式进军资本市场，但现在宣布转向科技股，包括西方超导、庆益光电、川银控股、百世达等。

据业内人士透露，科技股的上市条件体现了包容性，许多公司“挪用”科技股来分享政策红利。但是，科技局的上市条件并没有放松，考试也不会放松。

Ipo或借壳折叠公司转移了科技股

3月25日晚，新三板西部超导公司宣布，公司董事会审议通过了申请科技板块上市的议案。2014年，西方超导项目登陆主板市场，由于与西北研究院旗下a股上市公司西方材料的横向竞争，其ipo受挫。该公司转而将新的第三板上市。

从目前的情况来看，许多计划申请科技股的公司都试图通过ipo或借壳进入资本市场。

以青翼光电为例，3月21日，深圳证监局披露了辅导工作进展情况，青翼光电决定申请首次公开发行并在科技板块上市。值得注意的是，2017年4月，清逸光电的ipo被拒绝。

2015年，青翼光电开始筹备ipo，其发起人是国海证券。2017年4月，中国证监会发行监管部向其提出了三个问题，包括清亿光电是否存在利益转移和关联交易。

被称为“非洲手机之王”的传音控股，在2018年试图通过借壳进入a股市场。2018年4月，新界泵业宣布计划通过资产置换和发行股票购买资产的方式收购川银控股的控制权。

本次重大资产重组拟投入的资产不少于川银控股51%的股份。去年6月12日，重组被终止，因为“交易各方未能就交易计划的重要条款达成一致。”

已向上交所提交申请材料的富光股份有限公司，此前经历了漫长的上市之旅。2016年，富光股票开始接受上市辅导。之后，我试图通过并购进入资本市场。2017年12月底，*st Xoceco宣布计划以16.03亿元人民币收购富光61.67%的股权，成为其控股股东。然而，一年多之后，重组在2018年11月被宣布搁浅，因为交易各方未能就交易对价等核心条款达成一致。

科技创造董事会或解决“三种股东”的担忧

许多新成立的三板公司计划申请加入科学技术委员会，但在上市前遇到了"三种股东"的困扰。

“三类股东”是指契约式私募股权基金、资产管理计划和信托计划。鉴于“三大股东”的特殊性，可能会出现套牢、高杠杆、股东身份不透明、难以理解等问题。此前，一些企业主动清理了“三类股东”。

Besta已经提交了科技板块上市的申请材料，并不是第一次尝试ipo。作为新三届董事会第一家直接参加“三大股东”会议的公司，它引起了市场的广泛关注。

2017年5月，Besta寻求在创业板上市。尽管2018年1月“三类股东”首次公开发行(ipo)会议的四项监管政策得到了明确界定，但Besta并未如愿。2018年1月26日，审计委员会宣布Bestyne各期应收基金余额较大；技术来源的合法性和技术的所有权明显受到质疑，新三板上市过程中存在筹资违规现象，百达医疗产业园项目最终余额较大等等。

新三板公司新材料也长期遭受“三大股东”之苦。该公司最近披露，它打算在科学技术委员会公开发行股票。为了减少“三类股东”的数量，2017年6月15日，公司将交易方式从做市商转让变更为协议转让。截至2018年6月29日，发行人“三类”股东人数减少至16人，总持股比例下降至3.22%。

针对“三类股东”问题，中国证监会近日发布了《关于初始业务若干问题的解答》，明确要求中介机构核实公司控股股东、实际控制人和最大股东不属于“三类股东”，并按要求向“三类股东”披露信息。根据新规定，对于在新三板上市或退市的新增加股东或因二级市场交易而退市的h股公司，原则上应披露并核实持股5%以上的股东。

“新规定的提议意味着，持有不到5%股份的‘三类股东’可以免于深入披露和核实。这将大大减少渗透验证给发行人和中介机构带来的工作量，为新的三板优质科技企业在科技板块上市创造一定条件。”一名经纪公司官员告诉《中国证券报》记者。

科委的审查不会放松

对于许多公司计划“分流”科技股的问题，上述券商人士表示，科技股是注册制度改革的试验田，多套指标，给上市公司更多选择，解决了一些难点，体现了极大的包容性。这吸引了一些企业“分流”科技股，希望分享政策红利。

资深投资银行家王表示:“科技板块的上市条件并没有放松，市值指数仍然很高，审计也不会放松。但是，关注的焦点不同，更多的是关注上市公司的定位、信函的质量以及中介机构的意见。”

中国邮政证券有限责任公司董事总经理、首席研究官尚振宇表示，作为资本市场的一个全新领域，科技板块肩负着新时期中国经济转型引擎的使命。通过建立价值投资市场，可以有效引导资源配置，支持实体经济转型升级。因此，科技板块的上市标准更加严格。