首批基金年报：今年看好两大主线

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首批2018年基金年报已经发布，涉及华夏、汇天府、建新、景顺长城、嘉实等16家公司的570多只基金。首批年度基金报告显示，2018年，货币基金和债券基金将赚得最多，而股票基金将成为大输家，海外qdii基金也将遭受损失。许多基金经理在其年度报告中表示，2019年有利于股市的积极因素正在酝酿之中，这将有助于股市复苏。基金经理对消费升级和技术创新持乐观态度。

股票基金成为大输家

风能数据显示，上述16家公司旗下的570多只基金在2018年共亏损493.25亿元。就类别而言，只有固定收益基金全年盈利，而股票基金和qdii基金均亏损。其中，货币资金全年实现利润506.68亿元。在已发布年报的基金中，建行现金加货币基金实现利润最高，为141.54亿元，其次是平安日盈和华夏财富阿宝，分别实现利润57.73亿元和31.22亿元。

债券基金实现利润95.35亿元，但可以投资股市的二级债券基金亏损1.29亿元，主要原因是股市下跌。在单只基金中，建行恒安和建行恒瑞每年设立两只基金，分别实现利润9.55亿元和9.44亿元，在上述债券基金中排名第一。2018年，这两只基金的回报率分别为6.13%和5.86%。建行恒源每年开业一次，将实现利润8.56亿元，2018年的收益率为5.33%。截至2018年底，这三只基金的资产总额均超过160亿元。

受2018年股市下跌影响，上述基金中的股票型基金共亏损1080.07亿元，成为全年各类基金中的“大亏损”。只有少数灵活配置的基金以低库存头寸和专注于固定收益资产的配置实现了正回报。代表基金为汇天富、华夏和嘉实旗下的嘉实基金和战略配售基金。嘉实元和全年实现利润7.09亿元，该基金年收益率为6.44%。年末总资产115.56亿元。汇天富三年战略布局、华夏三年战略布局和嘉实三年战略布局于去年7月成立，资产超过100亿元。在股权再分配的资金中，惠天福医疗依靠上半年医药股票市场积累了全年的利润成果，全年实现利润5014万元。亏损较多的股票基金主要是跟踪上证50指数和沪深300指数的指数基金。

此外，已发布年报的qdii基金亏损总额为14.5亿元。

积极因素正在逐渐酝酿

然而，自2019年初以来，股市出现反弹，上证综指一度突破3100点，一些股票型基金的回报率达到50%以上。股票基金将在今年第一季度摘下大输家的帽子。对于今年的市场，基金经理在年报中表示，虽然经济压力等不利因素依然存在，但积极因素正在逐步酝酿。

建行龙头企业基金经理、建行股权投资部总经理金曜认为，2019年，经济周期因素依然存在，积极因素正在酝酿之中。一是稳健增长和风险防范更加平衡，风险在发展中逐步化解。第二，中美两国有望在元首共识的指导下达成协议。三是深化改革的决心和力度加大，努力改善经营环境，激发市场主体活力。总体而言，导致下跌的因素预计将在2018年得到改善，从而推动股市复苏。从结构上看，消费升级和技术创新两条主线更加清晰。

嘉实沪深精选基金经理张金涛认为，2019年，随着流动性环境的改善，将告别整个市场的普遍下跌，收益下调，空估值恢复，以自下而上为主的个股超额收益将再次凸显。投资策略需要选择个股，平衡行业配置。该行业对大金融、科技、基础设施、航空空、汽车、领先制造业、环境保护和公用事业的投资机会相对乐观。消费者和制药行业的长期发展机会也令人乐观，但短期内估值仍有压力，这抑制了回报率。

华夏基金业首席基金经理蔡向阳在年报中表示，2019年，尽管宏观层面仍存在诸多不利因素:经济下行压力仍将持续，中美贸易冲突是长期而复杂的。然而，还应该注意到，a股的估值普遍较低，尤其是对于许多高质量的公司而言；中国强大的经济弹性的特征并没有根本改变；各种政策的调整和逐步着陆将部分抵消经济下行压力。对2019年的投资机会保持谨慎乐观。在行业方面，我们将继续看好受益于消费升级、具有稳定产业竞争地位的传统消费龙头企业、受益于制造业升级、正在积极扩张的优秀制造企业，以及长期增长取决于商业模式和产业竞争地位的其他行业的优质企业。