全通教育并购13公司结苦果 接盘＂吴晓波频道＂96%股权被指互相炒作牟利

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全通教育遭受了3.1亿英镑的损失:15亿英镑的并购13家公司收购了“吴晓波频道”96%的股份，并被指控相互投机牟利

由于肆意收购造成商誉减值的影响不均衡，全通教育(300359.sz)此次拟再次翻身。

最近，全通教育的收购公告在资本市场引起了热烈的讨论。公司计划通过发行股票的方式收购国内知名财经作家吴晓波旗下的自媒体公司杭州八九零文化创意有限公司(以下简称“目标公司”或“杭州八九零”)96%的股权，同时筹集配套资金。

令人惊讶的是，吴晓波，以前被称为“从不交易股票”，实际上选择了“出售自己”作为一个创业板公司，并兑现了高职位。在媒体红利逐渐消退的时代，以“吴晓波”为核心价值的杭州八九岭，在所有权发生变化后，其发展方向变得扑朔迷离。

针对此次收购问题，《长江商报》记者致电全通教育，该公司证券部的工作人员表示，目前处于沉默期，暂时无法接受采访。

chansons Capital执行董事沈梦对《长江商报》表示，上市公司的收购行为与当年高价收购董事或明星的空壳公司一样具有风险，因为这些项目严重依赖“名人”，一旦他们完成业绩承诺并离开，该项目将成为空空壳，这是上市公司的短期行为。

收购杭州八九岭96%的股权

几天前，全通教育宣布，计划暂停重大资产重组交易。该公司计划通过发行股票购买杭州八九岭96%的股权，并计划筹集配套资金。这笔交易预计将构成重大资产重组。鉴于此事的不确定性，自3月18日上午开市以来，该公司申请停牌。估计暂停时间不会超过10个交易日。

《长江商报》记者注意到，杭州八九岭的注册资本为人民币7500万元，其法定代表人是国内著名财经作家吴晓波。

截至公告披露日，吴晓波和邵冰冰是杭州八九岭的实际控制人，是蔡澜投资、白江投资和娄江公司的实际控制人的一致行动。值得一提的是，公告披露a股上市公司万信传媒(601801.sh)持有杭州八九岭14.9%的股份，是标的的最大股东。此外，据报道，2017年初，杭州八九岭的子公司上海八九岭文化传播有限公司宣布已完成1.6亿元的A系列融资。投资者分别是智信资本、浙商风险投资、投道投资基金和浦华资本。当时，该公司的估值达到了20亿英镑。

显然，两年后，杭州八九岭的估值远高于20亿元。

对于此次交易，业内许多人认为，目前媒体红利正在逐渐消退，而去年三家上市公司对媒体运营商的收购均告失败，因此此次对全通教育的收购并不被市场看好。

chansons Capital执行董事沈梦向《长江商报》表示，吴晓波只是一个包装下的形象，满足了社会普遍焦虑下的金融恐慌需求，就像机场书店多年来播放的成功视频，听起来都合情合理，但实际上它们都是“口枪”。成功学习最成功的部分是成功销售了无数的视频，但是从来没有人通过这些事情成功过。

沈梦进一步强调，无论媒体制造什么样的光环，都是一种商业行为，上市公司的收购行为与同年高价收购董事或明星的空壳公司一样高，因为这些项目严重依赖“名人”。一旦你在履行了你的业绩承诺后离开，这个项目就是一个空空壳，这是上市公司花很多钱购买几年的业绩

五年的累计损失为3.14亿英镑

通才教育有意与吴晓波“联姻”，市场也质疑其真正目的是否在于炒作。

全通教育成立于2005年，主要处理家庭和学校之间的互动信息服务，并为学生提供在线教育产品，如学习咨询和学习资源。它于2014年1月登陆深圳创业板。上市后的第二年，它开始从事并购。2015年1月，全通教育披露了上市后的首次资产重组，公司计划通过发行股票和支付现金的方式收购Jijiao.com和Xi安西悦100%的股权。根据2015年年报，本报告期内，广东结诚、深圳振浩、河北黄店、杭州思讯等8家子公司进行了新合并。

于2016年及2017年，全通教育直接或间接收购金华师哲智慧教育科技有限公司51%的股权、上海闻喜信息科技有限公司75%的股权及济南网荣创业服务有限公司40%的股权..

据《长江商报》记者不完全统计，三年多来，全通教育已经兼并了13家不同控制下的公司，交易总额超过15亿元，其中大部分是现金支付。同期，公司新设立的子公司数量也超过20家。

经过几次并购，全通教育的绩效在短期内有了很大的提高。2014年至2016年，全通教育实现营业收入1.93亿元、4.39亿元和9.77亿元，净利润分别为4487.7万元、9359.56万元和1.03亿元。

然而，全通教育并购的目标很快出现了“雷声”。根据2017年年报，本公司主要重组目标Jijiao.com及Xi安西悦均未履行本年度业绩承诺。同时，由于教育信息化项目业务毛利率下降，公司在报告期内实现营业收入10.31亿元，净利润6629.16万元，扣除净利润2617.34万元。截至2017年底，全通教育账面商誉达到13.9亿元，占期末净资产的62.52%。