排行榜“新气十足” 基金业上演新兵战老将

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“2018年，拥有8年以上投资经验的老手生产的产品几乎不够强劲，更不用说那些新投资者了；然而，在2019年，市场不喜欢这位老将的稳定和产品的缓慢增长，而那些刚刚管理基金一年左右的年轻人却在蓬勃发展。时代造就英雄。”老曹(化名)是一家基金公司的销售部主管。最近，他面临一个难题:在市场快速增长的帮助下，公司年轻的基金经理实现了“牛市”。今年以来，市场指数的收益率增长了近一倍，受到基金的好评，认购情况喜人。然而，这样的产品适合推荐给投资者吗？年轻的基金经理能应对未来市场可能发生的变化吗？

老曹的麻烦是许多公开发行机构销售部门面临的共同问题，一些基金公司已经感受到市场资金涌入这些产品所带来的压力。“规模相对较快，基金经理的操作难度也在增加。公司管理层认为有必要控制风险，积极的促销和营销都相当谨慎。"

据统计，自今年年初以来，活跃的股票投资基金(普通股票基金、部分股票混合基金、灵活配置基金，下同)的净值有所增加，占据榜单前列的基金经理比老兵招募的人更多。当然，这关系到新老工业的整体布局。然而，目前市场的大幅上涨正符合一些年轻基金经理的风格，就像火遇到了热油，他们实现了彼此。

股权投资“反击”

在今年不断上涨的市场中，持续活跃的股票型公共基金显然是受益者。根据数据显示，截至3月22日，除了转型基金和一些在2019年1月1日之后成立但未能参与当前市场的基金外，大多数活跃的股权投资基金都取得了正回报。尽管许多基金的净值仍低于票面价值，但弥补损失的余地也相当大。如果我们比较同期的市场指数(为了计算方便，选择同期的上证综指作为比较对象)，活跃的股票投资基金在很大程度上也优于同期的市场指数。

统计数据显示，超过30%的活跃股票基金填补了2018年损失的净值。自今年年初以来，正如火如荼的活跃股票基金在2018年突然摆脱了悲惨的世界，并成功反击。

具体而言，在所有可比普通股票型基金中，前10名基金产品的净值平均增长率超过40%，冠军产品的净值增长超过50%，前50名基金产品的净值也增长超过35%；部分股票混合基金的冠军产品也有超过50%的净增长率，前十名基金产品的平均股票收益率超过45%；灵活配置基金区间净值增长冠军的增长率超过55%，榜单前50名基金产品的平均份额增长率接近43%。显然，2019年第一季度活跃的股票投资列表陷入了僵局。

总体而言，率先全面增仓的基金产品赚了不少钱，尽快“上车”的产品表现相当不错。即使是追逐“上车”的基金在春节后的半路上，它们的净值也上升了。在资产配置中，股票资产的权重和权重几乎可以等同于基金产品的优劣。

新兵和老兵在同一个舞台上竞争

随着市场的快速发展，活跃的股票基金正积极唱和，投资者的情绪明显升温。因此，选择基地的问题接踵而至。

数据显示，自2019年以来，在活跃的股票型基金中，传统股权投资较强的基金公司表现良好，率先呼吁全面增持头寸的前海开源基金产品多次出现在净值增加名单的前列。然而，在总体市场形势下，各基金公司之间的差异并不是很明显，一些基金公司的积极股权投资已经全面开花，但更多基金公司的一些产品“领先”，形成了一种争先恐后的局面。

如果我们对基金经理做进一步的统计，我们会发现，在新兵和老兵在同一个舞台上竞争的情况下，今年新兵和老兵之间的表现仍然不同。

根据相关基金管理人的投资年限，发现今年以来，普通股票型基金产品净值排名前50位的基金管理人(共同管理同一只基金的平均人数，截至3月24日的数据)，其平均投资年限为3.76年；在部分股票混合基金中，这个数字是4.37年；在灵活分配基金中，这一数字是3.81年。与基金经理百科全书相比，整个行业基金经理的平均投资寿命为3.45年。总的来说，上述积极股权投资“尖子生”的平均投资寿命并不太短。

然而，自今年年初以来，已有“活力”新兵的痕迹。在前50名普通股票基金中，有9名基金经理的投资年限在1-2年之间(同一个人管理多个基金，并分别对它们进行计数)，7名在2-3年内，7名在5年以上。有11个，10多年来只有1个；在部分股票型混合基金中，有2名基金经理的管理年限不到1年，6名基金经理的投资年限在1-2年之间，8名在2-3年之间，共有16名在5年以上。，不超过10年；在灵活配置基金中，还有2名基金管理人的管理年限不超过1年，2名基金管理人的投资年限为1-2年，12名基金管理人的投资年限为2-3年，8名基金管理人的投资年限超过5年，但不超过10年。