莱茵体育13亿卖身 成都国资接盘

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对于67岁的莱茵体育董事长高吉生来说，过去的三年就像坐过山车一样。

2017年，高吉生以个人和家庭的名义收购了英超中实力强大的南安普顿俱乐部，成为俱乐部历史上第一位中国老板。

经过三年多的时间，在高吉生的控制下，莱茵体育已经遍布全国，并在体育产业上签下了210亿元的大单，势头迅猛。然而，投入巨资的体育城项目并没有找到一个有效的盈利模式，现在他将不得不失去上市公司的实际控制人的地位。

3月13日，莱茵体育披露了股权变动情况，公司控股股东莱茵集团将通过协议转让的方式将上市公司的控制权转让给成都体育投资集团。标的股份为莱茵集团所持股份的29.90%，交易价格为每股3.44元，总转让价格为13.26亿元。

数据显示，成都体育投资集团100%归成都吕雯集团所有，成都集团是成都SASAC的全资子公司。这意味着莱茵体育的实际控制人将会被换成成都SASAC。

股权转让完成后，莱茵集团仍持有莱茵体育2.29亿股股份，占莱茵体育总股本的17.80%，成为公司第二大股东。莱茵集团及其一致行动人高京娜(高继生之女)将持有本公司总计3.09亿股股份，占本公司总股本的23.95%。

一位与莱茵体育关系密切的人士告诉《时代周刊》记者:“收购南安普顿后，高吉生一家大部分时间都住在英国或香港，莱茵体育很多项目的推广都有巨大的资金需求。此前，他想将控制权移交给金迈朗。但由于金迈朗没有付款，他不得不将成都国有资产转手。”

转型受挫

莱茵体育成立于1995年，前身为莱茵控股集团有限公司，总部设在杭州。2002年，莱茵达控股收购了辽宁方田43%的原股份，更名为莱茵达房地产，实现了莱茵达的借壳上市。

2015年8月18日，莱茵地产宣布公司将把其体育产业发展简称为莱茵体育。随后，公司开始转型进入体育行业。

根据公司网站的业务布局，涉及的行业包括体育金融、体育空、体育赛事、体育教育和体育媒体，主要体育业务包括三大资产:体育城、城市体育综合体和全民健身中心。

在过去三年左右的时间里，莱茵体育学院的体育城需要巨额资金，总投资约210亿元，仅靠公司自身的现金流难以维持。

据《泰晤士报》记者不完全统计，莱茵体育拥有重庆两江绿色生活城、成都葛仙山体育休闲旅游城、桐庐国际足球城、黄山户外运动基地、萧山濮阳河艺术城等五个体育城项目。

其中，重庆两江绿色生活镇总投资48亿元(注:初期投资80亿元，后有变化)，葛仙山体育休闲旅游镇总投资40亿元，桐庐国际足球镇总投资20亿元，濮阳河节奏镇投资15亿元，黄山户外运动基地投资10亿元。

来自杭州的一位开发商告诉《泰晤士报》记者:“虽然莱茵体育逐渐剥离了旧的房地产行业，转向了体育产业，但实际上，体育城的运营并没有偏离传统的房地产开发商的发展模式。”

据《泰晤士报》记者报道，目前，由莱茵达(桐庐)体育发展有限公司开发的奥成王地产，包括中式庭院、小高层和商业建筑，正在以非常低调的方式出售。

此外，莱茵体育还通过委托经营和土地收购获得了重庆盘龙体育生活广场、嘉兴秀湖全民健身中心、莱茵未来科技城体育生活博物馆等项目。

例如，2017年12月，莱茵体育与丽水市体育局签署协议，投资5.2亿元建设丽水体育中心游泳网球馆和体育生活馆。同年12月，莱茵体育与嘉兴市秀洲区签订合同，在嘉兴市建设秀湖全民健身中心，总投资约5亿元。

此外，莱茵体育先后收购了亚洲职业篮球55%的股权、小板科技34.96%的股权、飞马健身100%的股权、思博特体育51%的股权和中国网汇通100%的股权等。这些公司涉足体育健身、体育彩票和多媒体网络平台。

上述转型并没有如期给公司带来新的利润增长点，甚至有些项目还处于亏损状态。例如，2018年的半年度报告显示，重庆子公司莱茵达体育的亏损高达5.8亿元。

从“为了生存而卖孩子”到控制权变更

高吉生曾在接受媒体采访时说:“未来三年，总投资将有300亿至400亿元，而我要解决的约有四分之一。资金缺口有望通过资本市场解决。”

目前，莱茵体育的市场价值只有53亿元。截至2018年第三季度末，公司营业收入同比下降46.64%，至6.55亿元，上市公司股东应占非净利润为2410.86万元，同比下降339.40%。2018年半年度报告显示，公司主要收入仍来自房地产销售，应收账款占公司当期总收入的82.5%。

根据莱茵体育1月23日发布的公告，莱茵控股共持有莱茵体育6.15亿股，占上市公司总股本的47.70%，其中对外质押6.12亿股，占莱茵体育所持股份的99.51%。

与此同时，自今年1月以来，莱茵体育的控股股东已多次发布质押和再质押，次数多达6次。

为了避免长期亏损和财务压力，莱茵体育不断剥离一些住宅业务资产，为体育业务注入血液。

2018年12月，莱茵体育集团在杭州出售了47处房产，总售价为2.8亿元。

这种“卖孩子的行为”不会发生不止一次。