融通基金：A股波动或将收敛

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上周(2019年3月11日至3月15日)，上证综指收于3021.75点，单周上涨1.75%；深圳成份股指数收于9550.54点，单周上涨2.00%；沪深300指数收于3745.01点，单周上涨2.39%；中小板指数收于6198.56点，单周上涨1.93%；创业板指数收于1662.62点，一周内上涨0.49%。融通基金策略师刘安坤认为，市场可能会出现从宽到窄的过度波动。下一步是关注美联储关于利率和中国央行措施的会议，其中信贷和社会融资在3月份非常重要。从结构上看，我们可以重点关注“两会”政策的落实情况以及上市公司年报和季报超出预期所带来的投资机会。

融通基金策略师刘安坤分析称，在上周市场大幅波动后，波动可能会收敛。虽然上周市场“如我们所料”波动较大，但调整速度略高于预期，这也反映了市场的高趋势热情，一旦回调，将会有大量资金进入市场。一般来说，会有可观察的经济和财务数据、上市公司的年度报告、季度报告数据等。因此，完全依赖于预期的急剧上升趋势的动荡市场即将结束。

刘安昆表示:“我们判断，美联储很可能不会在3月份的利率会议上加息，市场将关注它是否会给出一个停止收缩的方案。”如果它出现，将进一步推动全球央行在2018-2019年的货币政策转向。然而，当中国央行3月底流动性吃紧，整体经济数据仍承压时，RRR降息的可能性也在增加。“利率双轨一轨”可以引导贷款利率锚定银行间债券利率。这个过程很长，但可能会加快贷款利率的下行节奏，尤其是在支持中小企业的政策导向下，这是针对股市和实体的。所有这些都是良好的宏观流动性环境。”

展望市场前景，刘安坤认为:“从结构上看，我们关注以下几个行业:房地产投资超出预期的房地产产业链；流动性宽松环境下的房地产股票；需求稳定但成本下降的家电行业。在短期内，我们还将关注年报和季报带来的超出预期的投资机会，以及“两会”相关政策的推进，如支持制造业、消费和养老服务等。