东阿阿胶“缺皮”陷增长瓶颈 连年提价销量下降4成

本篇文章1631字，读完约4分钟

3月14日，东阿阿胶年报显示，年营业收入73.38亿元，净利润20.85亿元，分别增长-0.46%和1.98%。

事实上，2018年第三季度，公司业绩增长放缓，当期营业收入和净利润分别下降了2.16%和1.73%。

受同比价格上涨和原材料短缺的影响，销量下降了40%，原材料缺口为75%。公司提出了“阿胶+战略”，从阿胶的主营业务拓展了滋补市场，打开了空.的增长空间复合阿胶、阿胶糕等产品分别进入场外渠道和快速移动市场。

价格频繁上涨，销售量下降了40%

东鹅阿胶(000423.sz)的三大核心产品是阿胶块、复方阿胶膏和阿胶糕，均属于阿胶系列产品。

根据2018年年报，阿胶系列产品实现营业收入63.17亿元，占公司收入的86.08%。

2018年，阿胶系列产品收入同比仅增长0.44%。收入大幅下降的原因之一是价格的频繁上涨，这已经让普通人负担不起。

根据斑马的消费统计，从2006年到2018年，公司产品价格上涨了19倍，公司核心产品阿胶块的零售价格上涨到5996元/公斤。2001年，阿胶的零售价只有80元/公斤。

在2017年国际驴产业发展学术交流大会上，该公司董事兼总裁秦玉峰表示，与冬虫夏草和鹿茸相比，阿胶是按斤计价的，空房的价格仍有较大涨幅。

价格上涨把企业推入了快车道。公司营业收入从2006年的10.69亿元增加到2018年的73.38亿元，上市公司股东应占净利润从1.57亿元增加到20.85亿元。

然而，持续的价格上涨影响了阿胶产品的销量。

2018年3月，《证券市场红周刊》报道称，东阿阿胶的销量从2006年的2100吨下降至2017年的1300吨。在过去的11年里，销售额下降了38.10%。

近年来，公司的涨价节奏是这样的:

2014年，价格涨幅分别为19%和53%；

2015年，公司主要产品出厂价提高15%；

2016年11月，公司将阿胶块、复方阿胶浆、阿胶糕产品的出厂价格分别提高了14%、28%和25%；2017年11月，公司将重点产品东阿阿胶的出厂价格提高了10%，复合阿胶浆的价格提高了5%；

2018年12月，在经历了前三季度收入和净利润的“双降”后，公司将重点产品的出厂价上调了6%。

受此影响，2012年至2018年，公司应占净利润由10.4亿元增加至20.85亿元，应占净利润同比增长率由2012年的21.50%下降至2018年的1.98%。

原材料的缺口为85%

近年来，库存明显增加，这反映了东阿阿胶原料的紧张。

2015年至2018年，公司各期末存货账面余额分别为17.25亿元、30.14亿元和36.07亿元。

斑马消费梳发现，在库存中，增长最快的是原材料，而且大部分原材料都是驴皮。

数据显示，2015年至2018年，各期末原材料账面余额分别为4.42亿元、16.89亿元、19.54亿元和18.22亿元。即使库存这么高，也不能满足公司的生产需求。

根据2017年每张驴皮3000元的市场价格，2018年底，该公司储存了约61万张驴皮，远远不能满足400万张驴皮的年消耗量。

据山东阿胶行业协会披露，70万张生产1000吨阿胶，公司2018年底储存的驴皮无法保证1000吨阿胶的产量。

2017年，一张驴皮的市场价格已经涨到了3000元，这仍然没有引起农民的兴趣，因为养驴是一个长期的过程，一头驴可以饲养3年，屠宰和取皮大约需要3到4年。

根据《中国统计年鉴》的数据，中国驴的数量从2005年的777.16万头下降到2017年的267.78万头。

由于一些外国禁止向中国出口驴皮，导致进口减少，该公司表示，已在中国建立了20个驴养殖基地，以确保原料驴皮的供应，其中包括200万个驴养殖基地。

然而，该公司没有披露年度股票和股票的详细数据。

该公司的董事兼总裁秦玉峰曾表示，该公司有望在2020年实现驴皮自给。

鉴于原材料的严重短缺，公司的战略是开发“阿胶+”系列产品，拓展滋补市场和快速发展的市场。