招商基金、国泰基金上报指数增强型ETF 系国内首创

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证券时报记者张燕北

随着交易型开放式指数基金(ETF)成为公开发行的焦点，一些基金公司寻求创新的ETF产品。最近，两家基金公司相继推出指数增强型etf产品，这在中国尚属首次。

业内人士表示，这类产品不仅具有etf价格透明、流动性高的优势，还可以争取指数以外的收益，这是基金公司丰富指数产品线、提供更多细分资产配置工具的主要举措。

两家基金公司

升级指数增强型etf

根据中国证监会官方网站，中国证监会于3月1日收到了招商局沪深300增强型交易所交易基金和招商局沪深500增强型交易所交易基金的申请材料。一周后，国泰基金公布了三只指数增强型etf，即国泰CSI 300增强型etf、国泰CSI 500增强型ETF和国泰SSE 50增强型ETF。

国内市场上有四种指数基金，如etf、etf挂钩基金、传统指数基金和指数增强基金，但没有指数增强的etf。招商局基金有两只指数增强基金，即招商局沪深300指数增强基金和招商局沪深500指数增强基金。这次宣布的两个产品是原始指数增强基金的“etf版本”。国泰基金旗下的国泰CSI 300指数成立于2007年，拥有早期的量化团队布局和丰富的etf开发和管理经验。

招商局深交所tmt50etf经理苏延庆表示，指数增强型etf是积极管理和etf运作模式的结合。不同于传统的基础广泛的etf和smartbeta etf，后者的目标是跟踪一个特定的指数，增强型ETF的目标是通过击败基础指数获得超额回报。

“尽管smartbeta etf也追求基础广泛的指数以外的超额回报，但它通过一种透明的量化方法将其编制成一个指数，从而修正了自己的投资策略。相比之下，指数增强型交易所交易基金的投资策略更加灵活，不容易被市场所追随。在后续投资中，增强型etf有望增加传统大盘指数的收益，也可以根据市场变化灵活选择投资风格。”苏延庆说道。

发展前景乐观

上海的一位公众筹资者告诉记者，指数增强型交易所交易基金比传统的交易所交易基金更加活跃。

华南的一位指数基金经理表示，相对而言，指数增强型基金与标准指数基金相比不够透明，而etf的产品形式解决了这个“痛点”。随着中国资本市场的进一步开放和市场有效性的提高，国内指数化投资迎来了良好的发展机遇。在指数基金中，操作透明、利率低、交易方便的交易所交易基金将获得更广泛的客户基础。指数增强型etf作为一种创新产品，通过在etf产品中加入增强策略，具有更加突出的优势。

苏延庆坦言，她对中国股指期货的前景持乐观态度。一方面，从整体上看，我国指数增强策略的效果有较高的成功率；另一方面，etf的运行机制成熟透明，指数增强型etf产品是满足投资者需求的产品。

招商基金表示，未来将继续加强产品创新，推出更多创新型ETF，为投资者提供更精细的投资工具。

国泰基金表示，在现有etf产品稳定运行的基础上，未来将继续推出行业ETF、基础广泛的ETF和增强型ETF，并保留部分智能beta ETFs，不断升级和丰富产品线，以满足更多投资者的需求。