险资1月小幅增配股票和基金 健康险增长强劲

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中国保监会上周末公布的2019年1月保险业运行情况显示，今年1月，保险业原保费收入达到8500亿元，同比增长24%；资金运用余额167245亿元，同比增长11.35%。业内人士指出，从债务方面来看，预计健康保险仍将是未来寿险行业保费增长的最重要驱动点。在资产方面，在二级市场反弹后，保险基金的风险偏好在1月份略有上升。今年1月，保险资金配置的股票和证券投资基金达到19950亿元，占比11.9%，同比增长0.2个百分点。边缘计算、5g和粤港澳大湾区的投资机会是乐观的。

健康保险增长强劲

万联证券(Wanlian Securities)分析师文赋超表示，保费收入同比增长的主要原因是，2018年寿险业务逐渐走出低谷。根据不同险种的数据，寿险保费收入为6272亿元，同比增长23.5%；健康险保费收入为798亿元，创下月度新高，同比增长49.9%；财险保费收入增速为13.9%，同比下降。

工业金融分析师傅分析，1月份全行业寿险保费收入高增长主要是由中小保险公司拉动的，主要是受去年“134号文件”影响的中小企业基数较低，以及一些龙头企业产品策略保守所致。此外，各保险公司的保费增长率也不同。根据上市保险公司披露的数据，只有中国人寿实现了24.4%的增长率，而其他上市保险公司的增长率都在15%以下，而且大多数都是个位数的增长率。在健康保险业务方面，1月份保持快速增长，延续了去年的趋势。据预测，健康保险仍将是未来寿险行业保费增长的最重要驱动力。

“财产和意外伤害保险公司在1月份经历了高保费增长，非汽车保险仍然是主要驱动因素。预计汽车保险的低增长率将在中短期内成为常态。”付表示，在新车销售放缓的趋势下，以及商业票价变化对车险保费收入的负面影响下，预计车险增长速度将较低，责任保险、保证保险、农业保险等非车险仍将是财险保费增长的主要推动力。

把握风险投资等投资机会

在资产配置方面，1月份保险资金主要增加了股票和基金的比重，整体风险偏好略有上升。

付指出，截至1月底，保险资金运用余额167245亿元，比2018年底增长1.9%。1月份保险资金使用余额中，股票和证券投资基金达到19，950亿元，占比11.9%，比上年末增长0.2个百分点。总体而言，保险资金运用余额保持平稳增长，二级市场反弹后，1月份保险资金风险偏好略有上升。

天丰证券分析师夏长胜认为，股市正在上涨，预期投资收益率有望实现较高的同比增长。保险公司的股份和资金一般占投资资产的10%左右，而股市的上涨是净利润和净资产良好增长的关键原因。截至2019年3月8日，沪深300指数和上证50指数分别上涨了23%和19%，2018年第一季度分别下跌了5%和6%。上市保险公司的股票投资风格偏向价值，配置集中在银行、房地产和非银行等大型行业。截至3月8日，自2019年以来，房地产、银行业和非银行业分别增长了20%、17%和37%，而在2018年第一季度，它们分别下降了4%、3%和10%。

中国人寿保险基金表示，充裕的流动性和资本市场改革的预期点燃了所有市场参与者的热情，目前的反弹可能会持续到3月中旬，但伴随的波动也不排除。“就行业而言，市场已经扩散和旋转，一些行业已经弥补了这种增加，这与估值过度异化后的短期修正有关。在后续阶段，很有可能会回到强势产业，即科技和金融部门，我们可以将其归类为tft(技术、金融、电信)。在主题方面，积极参与风险投资、超高清视频、边缘计算、5g和粤港澳大湾区等投资机会。”中国人寿保险基金表示。