长租公寓“春来了”？尾部玩家仍在求生

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从“租贷并举”政策下的宠儿，到“租贷合一”阴影下众多品牌资本链的断裂，2018年长期租赁公寓行业在持续的动荡中趋于沉寂。

自2019年以来，资本流动频繁的蛋壳公寓似乎让人们看到了长期租赁公寓行业的复苏趋势。3月1日，由老虎环球基金和蚂蚁金融服务共同牵头，蛋壳公寓获得了5亿美元的融资，估值超过20亿美元。1月17日，蛋壳公寓以2亿美元的价格收购了艾林，完成了国内长期租赁公寓行业最大的收购案。

不仅仅是蛋壳。许多业内人士透露，长期租赁公寓创业品牌的大部分主力都在与资本或储备进行深度沟通，并发行融资产品。2019年可能是长期租赁公寓品牌融资的集中爆发期。

国内十大集中长期租赁公寓品牌之一的长期租赁公寓品牌的首席执行官说:“和我们一样，有很多资本可以谈。问题的关键在于，我们希望获得更合理的估值。”

与资本积极接触的金字塔顶端不同，处于尾部和中部的长期租赁公寓品牌已经开始面临成本和利润问题，一些小型和本地的长期租赁公寓初创品牌甚至正在悄然消失。当主力队员在迎接“春天”的时候，他们却在忍受寒冷的冬天。

"我在半年内换了两个二房东."

“各位租户，由于业务问题，‘住得好’公寓将于3月10日完成房屋交接工作，届时新运营商将与您签订租赁合同，请积极配合。”春节假期刚回到杭州，刘驰就接到了公寓交接的通知，这让他哭笑不得。

2018年8月中旬，刘驰通过网络平台找到了自己住的一居室，价格、位置和装修都符合他的要求。因此，他以3300元/月的价格与品牌公寓运营商“一客来”签订了为期一年的租赁合同，并支付了一个月的押金。

然而，在公寓里住了半个多月后，刘驰收到了第一份房屋移交通知，通知称由于电子商务的投资者停止注资，公寓的资产被转售给了公寓。2018年9月，“住好公寓”与刘驰签订了新合同，并向他提出租金价格将保持每月3300元不变，但“住好公寓”将收取每月200元的额外管理费和公共区域清洁费。

考虑到搬家和时间成本等问题，刘驰接受了住一套好公寓的额外费用200元。“公共区域实际上是由物业打扫的。我知道这是变相涨价，但我看到了周围的一居室公寓。装饰很相似。大部分价格都在3600元以上，所以还在接受范围之内。”

他没想到的是，刚刚被额外收取200元的公寓在短短半年内就换成了下一个家。“如果是一个月3500英镑，几乎和普通的一居室价格差不多。我租了这所房子，因为价格相对较低。虽然面积较小，但装修还不错。如果新运营商不得不增加资金，这可能不值得。”

刘驰的经历并不常见，但绝不是这样的。根据明远房地产研究所的数据，2018年，国内长期租赁公寓的成交率为3.6%，而易来住好等区域性小规模分散式长期租赁公寓品牌的成交率远远超过这一数值。

杭州石昊华邦的一位小区经理表示，以杭州为例，许多分散的小型长期租赁公寓实际上是由一些原来的中小型中介机构衍生而来的。“我知道还有三个，其中一个已经做过了。”这很简单。像免费和蛋壳，他们有标准化的装饰和一套完整的成本控制。当它们扩大规模时，成本是可控的，小型中介机构无法做到这一点。

记者在北京租的一套小品牌公寓也遇到了同样的问题。一位品牌公寓的负责人告诉记者，在开始的时候，品牌只做了开发商的精装修，所以只需要小规模的装修。它可以作为公寓出租。然而，自2018年9月以来，该品牌一举接管了一批新住宅，装修成本和high/き づ.一样高“我现在已经退出了这个项目，我一直在寻找另一条出路。”

一些业内人士告诉记者，处于尾部的区域性小品牌既不能获得强大的融资，也没有相应的综合经营能力。在市场竞争日益激烈、产品同质化严重、龙头企业大规模整合的环境下，未来可能会爆发类似的情况。

资源集中的整合时代

“可以看出，2018年，整个行业融资几乎停滞不前，只有少数受到资本青睐，这与2017年形成了鲜明对比。然而，经过一年的扩张和发酵，今年可能是融资的集中爆发。什么时候。”上述长期租赁公寓品牌的首席执行官认为，长期租赁公寓行业将在2019年吸引更多资本。

2017年是长期租赁公寓行业密切关注资本的一年。据记者不完全统计，今年以来，近20个长期租赁公寓品牌发布融资产品或获得机构融资，10多个品牌一次融资超过1亿元，长期租赁公寓行业融资总额超过400亿元。2018年，只有“资源”、“蛋壳”和“乐居”等少数品牌获得融资，融资总额不超过50亿元。

在失去快速获得资本回报的“租赁贷款”这一金融产品后，获得场外融资的能力成为下一阶段长期租赁公寓品牌的赢家和输家。