中信证券看空中国人保A股

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本报讯(记者孟马欢)近日，以为首的大型金融股a股(601319)成为市场热点。PICC A股股价大幅上涨，并于3月7日再次收盘。中信证券在3月7日的研究报告中给出PICC A股的卖出评级，称其未来一年的潜在跌幅将超过53.9%，这种情况相当罕见。这也给PICC A股泼了一盆“冷水”，目前该股正在暴风眼进行投机。此外，近期崛起的中信建设投资(CITIC Construction Investment)这一主要金融股，也吸引了市场的关注。3月7日晚，中信建设投资也披露了表明投资风险的公告。

最近，大型金融股一直在市场上“看涨”，而第二只新股PICC A股甚至获得了多个每日涨停板，成为这种大型金融股上涨趋势的“领头羊”。截至3月7日收盘，PICC A股再次获得每日涨停，这是该公司近年来连续第五个每日涨停。

交易市场显示，3月1日至7日，PICCa股全部收于每日最高限价，3月7日甚至涨到了每股12.83元人民币的每日最高限价。截至当天收盘，仍有290，000名买家排队在“买一个”的位置上购买。事实上，自猪年伊始，PICC A股就被市场大肆炒作。2月11日至3月7日的19个交易日中，PICCa股累计涨幅高达121.59%，同期市场上涨18.65%。

随着公司股价的飙升，PICC的市值也实现了快速增长。据《新京报》记者计算，截至今年2月1日，PICC的市值约为2559亿元，而截至3月7日，PICC的市值约为5674亿元。经过20个交易日，PICC的市值增加了3000多亿元。

在市场疯狂炒作的情况下，中信证券3月7日发布的《给予PICC A股卖出评级》研究报告，多少有点为PICC A股的虚火降温的意思。根据中信证券发布的研究报告，PICC A股被明显高估，并首次被给予“卖出”评级。据估计，合理的估值区间为每股4.71-5.38元，预计明年的潜在跌幅将超过53.9%。

据了解，PICC是一个以财产保险为核心的综合保险集团，控股子公司有PICC P&C保险、PICC人寿保险等。PICC持有PICC P&C保险公司69%的股权，这是利润的核心来源。中信证券在研究报告中指出，截至3月6日收盘，PICC股价为11.66元/股，是2019年pb的3.1倍、pe的32.3倍和p/ev的2.54倍，明显高于合理区间。根据合理估值，认为PICC股价明年将下跌53.9%以上，估值下行风险较大，因此PICC首次被给予“卖出”评级。截至3月6日收盘，PICC H股的股价为每股3.8港元，相当于2019年每股0.86便士，每股9便士，每股0.71便士。股价被严重低估，PICC H股首次被评为“超重”。

3月6日晚，PICC发布了一份风险预警公告。PICC当时表示，根据中国证监会发布的行业市盈率数据，截至3月5日，保险行业7家上市公司的平均静态市盈率为20.3倍，公司的静态市盈率为28.16倍。公司提醒投资者注意投资风险。

除PICC外，大型金融股中信建设投资有限公司(CITIC Construction Investment Co .，Ltd .)最近也遭遇了一轮市场投机，在近10个交易日内上涨了8个涨停板。3月7日晚，中国证券再次发布风险预警公告。中国证券表示，根据风信息数据，截至2019年3月7日，深湾证券ii指数公布的41家证券行业a股上市公司中，加权平均静态市盈率(ttm)为37.2倍，公司静态市盈率(ttm)为77.2倍，公司市盈率是行业平均市盈率的两倍。公司提醒投资者注意投资风险。