A股纳入MSCI猛增3倍5000亿巨资要来 创业板首次纳入

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北京时间3月1日凌晨，摩根士丹利资本国际宣布又一笔巨额利润！中国a股在摩根士丹利资本国际指数中的权重将从5%提高至20%，这将分三步实施。

对于此次调整，业内人士估计将为a股市场带来约5000亿元的增量资金，那么它将对a股产生什么影响，哪些股票将首先受益？让我们一个接一个地读。

首先，5%到20%，421只股票将受益

3月1日，摩根士丹利资本国际公司(msci)宣布，将把msci全球基准指数中中国a股的包含系数扩大至20%(目前为5%)。

这将分三步实施:

第一步:作为2019年5月半年度指数评估的一部分，摩根士丹利资本国际将把中国大盘股在指数中的包含系数从5%提高到10%，同时将中国创业板a股的包含系数提高到10%。

第二步:作为2019年8月季度指数评估的一部分，摩根士丹利资本国际将把指数中所有中国a股的包含系数从10%提高至15%。

第三步:作为2019年11月半年度指数评估的一部分，摩根士丹利资本国际将把指数中所有中国大盘股的包含系数从15%提高到20%，并将中国中盘股(包括合格的创业板股票)包含在摩根士丹利资本国际指数中，包含系数为20%。

这三个步骤完成后，摩根士丹利资本国际新兴市场指数预期成份股中有253只中国大盘股和168只中国中盘股(包括27只创业板股票)；这些a股在该指数中的权重估计约为3.3%。

据摩根士丹利资本国际称，咨询期间收集的反馈显示，国际机构投资者更愿意分三步提高a股在中国大型市场的权重，而非摩根士丹利资本国际最初提出的两步方案。主要考虑的是在实施指数头寸调整期间减少潜在的交易压力。此外，相当多的投资者还建议，随着大市场a股的大幅上涨，中端市场a股也应纳入msci指数，以便更顺利地实施大、中端市场a股的有序纳入。最后，将创业板加入符合摩根士丹利资本国际全球可投资市场指数规则的证券交易所名单的建议得到了投资者的广泛认可。

Msci概念大盘股:

无论是新注册的股票，按照目前的行业分布，非银行金融类股票的数量最多，占12.3%，其次是银行类和医学生物类。目前，轻工业中没有股票。

其次，它将带来大约5000亿的增量资金

在摩根士丹利资本国际的这一扩张计划中，摩根士丹利资本国际将a股纳入系数从5%提高至20%，业内人士估计，给a股市场带来的增量资本约为5000亿英镑，具体在4000亿至6000亿英镑之间。

华创证券预计，这将为a股带来610亿美元(约合4135.80亿元人民币)的增量资金。其中，2019年5月、2019年8月和2020年5月，新增资金分别为229.7亿美元(约1557.37亿元人民币)、242.7亿美元(约1645.51亿元人民币)和137.60亿美元(约932.93亿元人民币)。

上海申益投资有限公司首席执行官沈懿估计，超过4000亿元的资金流入是不可避免的。沈懿向记者分析说，去年，活跃基金可能没有增加在中国的头寸，匹配度较低；随着这种扩张，活跃基金将不可避免地增加其头寸。“摩根士丹利资本国际基准基金有两种类型，一种是被动指数基金，将于哪一天进入；还有一只活跃的基金，其基准是该指数。这种基金可以随时增减头寸，但不能完全确定。空非常大。例如，去年摩根士丹利资本国际(msci)加入时，预计会有1000亿元的资金流入，但最终流入的资金远非1000亿元，因为100多亿元是被动增加的，主动决定不继续买入股票相当于对中国的配置不足。然而，在摩根士丹利资本国际新兴市场指数中，中国约占45%的权重，因此5%就是2.5%。积极基金2.5%的低分配是可以接受的，现在是20%，权重超过9%。如果仍然很低，那么活跃基金的评估基准就会有很大的偏差，所以活跃基金一定要跟着做，不可能不跟着做，除非对中国有重大的负面判断。因此，当这一波上升时，被动是必须的。”

招商局基金国际业务部总监白海峰表示，该基金预计将为a股带来1000亿至1500亿美元的增量资金。“以前，摩根士丹利资本国际公司预测5%的内含因素将带来220亿美元的资本流入，但事实上，我们最新的第四季度统计数据已经达到460亿美元。此外，活跃资本约占5%内含因子带来的增量资本的80%-85%，这表明外国机构投资者对a股的乐观程度远远高于国内投资者，并积极过度配置a股市场。摩根士丹利资本国际预计将吸引超过800亿美元的资本流入后，纳入因素提高到20%。但事实上，自从a股被纳入msci以来，外资流入的增长率、活跃基金的比例以及msci的权重都远远超出了市场预期。因此，我们预计将包容系数提高到20%所带来的增量资金是非常可能的。将再次超出市场预期。”