方星海:设立科创板并试点注册制与现行核准制有五方面区别

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中网财经2月27日报道，今天下午在国务院办公室召开了“关于建立科技板块和试点注册制度促进资本市场稳定健康发展的新闻发布会”。上海证券交易所易会满董事长、李超副董事长、方星海副董事长、黄宏远董事长出席新闻发布会，就资本市场改革和发展有关问题回答记者提问。

方星海说，设立科学技术委员会和试点注册制度与现行审批制度有五个不同之处。

首先，注册制度和目前的审批制度对发行和上市都有一些硬性条件。在科学技术委员会和试点注册制度下，这些条件得到放宽。例如，在审批制度下，企业必须连续几年盈利，而科学技术委员会和试点登记制度允许亏损企业上市。很难放松。在这一前提下，我们应该实施更严格的信息披露制度，这是一个核心内容的科学技术委员会和试点登记制度。

二是实施以信息披露为核心的发行审核制度。发行人必须在满足最基本的发行条件的基础上满足严格的信息披露要求。发行人是信息披露的第一责任人，中介机构应勤勉尽责，有效发挥信息披露的把关作用。发行人和中介机构应充分披露投资者做出价值判断和投资决策所需的信息，并确保信息披露的真实、准确和完整。在审计过程中，主要审计工作是在上海证券交易所进行的。审计人员应合理怀疑相关提交的材料和要披露的信息，充分询问，提出专业问题，并严格控制。用通俗的话说，审计就是审计一个真正的公司。所有的报告都被接受和超越，而不是把责任推到中介机构身上。事实并非如此。审核员根据专业观点进行检查，并不断努力做到真实、准确和完整。

第三，要实行市场化的发行和承销机制。在登记制度的试点过程中，新股发行价格和规模、已发行股票的市场价值和发行节奏必须以市场化的方式来确定，这与目前的做法有很大的不同。在新股发行定价中，应充分发挥机构投资者的投资和研究定价能力，建立以机构投资者为参与者的询价、定价和配售机制。

第四，要强化中介组织的责任。正因为我们放宽了发行的苛刻条件，增加了科委的包容性，所以中介机构的责任，无论是经纪人、会计师事务所还是律师事务所，都得到进一步加强，以保护投资者的利益。试点登记制度将进一步加强中介机构的尽职调查义务和核查责任。对违反法律法规的中介机构及相关人员将采取严格的监管措施，对违反法律法规的行为将进行强有力的责任追究。这个城市将依法治理，执法将是严格的，违反者将被起诉，这将大大增加违反的成本。要严厉打击虚假信息披露和欺诈发行，切实维护规范有序的市场环境。

第五，要完善配套措施。试点登记制度应解决资本市场违法成本低的问题，建立良好的法治、市场和信用环境，特别是加强法治建设。试点登记制度将强调工作的系统性和协同性，增强监督的全面性和有效性，采取更加丰富的手段提高持续监督能力，加强司法与执法的衔接，促进相关法律制度和司法解释的完善，探索和完善与登记制度相适应的证券民事诉讼法律制度。