净利缩水八成 众信旅游“入不敷出”

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中信旅游去年净利润大幅下降。2月27日，中信旅游集团有限公司发布2018年度业绩报告，实现营业总收入约123.12亿元，同比略有增长2.19%；营业利润约1.07亿元，同比下降69.28%；上市公司股东应占净利润约为3499.64万元，同比下降84.96%。据业内人士分析，中信旅游对海外旅游业务依存度较高，企业抵御风险的能力较差。此外，由于近年来公司投资和收购的频率较高，存在资金压力和净利润增长持续放缓等问题。现在净利润大幅下降，所以中信如何应对收支平衡的问题还有待观察。

至于业绩变化的原因，公告指出，由于泰国普吉岛海难和印度尼西亚巴厘岛火山爆发对东南亚目的地的影响，公司2018年第三季度利润同比下降。虽然公司管理层积极应对市场变化，但第四季度业务毛利仍较去年同期大幅下降，导致公司2018年净利润下降约1亿元。

《今日北京商报》记者发现，中信旅游的净利润在去年上半年稳步增长，但其业绩从第三季度开始突然下滑。根据公告数据，中信旅游第三季度收入同比下降13.65%；净利润同比下降-18.25%。此外，去年1-9月，公司经营活动产生的净现金流量同比下降137.03%，但投资活动产生的净现金流量同比上升351.06%，预付资金同比上升127.11%。

对此，中信旅游在公告中表示，由于本期支付的机票等预付资金增加，业务活动产生的净现金流量大幅下降。与此同时，新的外国投资和现金管理的增加导致了投资活动的大量现金流出。经梳理发现，为缓解财务压力，中信去年第三季度筹资活动产生的净现金流量为2.06亿元，同比增长212.22%。公司资产负债率达到57.74%，同比增长5.1个百分点。其中，短期贷款从去年年末的6.38亿元增加到9.13亿元，流动负债29.02亿元，同比增长20.6%。

据业内人士分析，可以看出中信旅游资本面临压力。此外，去年5月，中信以3.58亿元的价格收购了朱元国际旅行社剩余的30%股权。中信的净利润在2018年大幅缩水是正常的。事实上，除了去年收购的朱元国际旅行社之外，中信在过去三年还发起了许多资产并购。据公开信息，自2015年以来，中信旅游已经收购了朱元国际旅行社、北京开元、江苏中信、法国安塞尔等16家公司的股份。在高频并购的背后，中信旅游的净利润增长率一直在持续放缓。2015年至2017年，中信旅游净利润分别为1.87亿元、2.15亿元和2.33亿元，同比分别增长71.69%、15.08%和8.27%。

旅游行业资深专家王兴斌指出，从中信旅游的海外业务来看，去年中国出境旅游人数仍保持稳定增长趋势，泰国位居海外热门目的地国家前列，一些东南亚国家的意外情况不应给出境旅游服务提供商造成重大损失。因此，中信旅游还应该从自身的旅游产品开发、业务运营和内部成本核算、营销和客户服务等方面找出问题。

据了解，去年中国出境旅游的投诉数量逐渐增加。投诉最多的旅行社包括中信旅游集团有限公司..中国旅游研究院副研究员吴丽云认为，中信旅游的业绩受到目的地突发事故的拖累，这也反映出中信旅游的业务高度依赖海外短途目的地，企业的抗风险能力有待提高。