养老金委托投资规模仅占基金积累额15% 将鼓励地方继续加大投资

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养老金委托投资规模仅占基金积累的15%，这将鼓励地方政府继续加大投资

虽然我国可投资运营的养老基金总额已达到2万亿元左右，但截至2018年底，17个省、自治区、直辖市委托的基本养老保险基金总额仅为8580亿元，实收资金为6050亿元。

2月23日，在第五届全国社会保障学术会议上，人力资源和社会保障部基金监管局局长唐表示，目前我国养老保险的委托投资规模仅占基金累计总额的15%，仍有大量养老保险基金存在银行或购买政府债券。随着中国老龄化的加深，养老基金保值增值的风险也在增加。

对于目前地方政府不积极参与养老保险投资和运营的情况，唐表示，当前养老保险投资和运营面临以下情况:一方面面临着较低的费率，另一方面资金的收支缺口逐渐加大，影响了地方委托投资的积极性。由于各地支付养老金的责任重大，一些省份虽然积累了养老金，但不愿投资。

对此，中国社会科学院世界社会保障研究中心秘书长方在接受《国家商报》采访时表示，解决养老金投资和运营比例偏低问题的最佳途径是实现养老金全国统筹。目前，我们正在研究将中央调节基金的解决比例从每年3%提高到每年1个百分点，达到一定比例后再推进国家总体规划。

地方政府不愿意“进入”养老金市场

养老金关系到亿万人民的生命，一直是社会关注的焦点。在被批评为“躺着贬值”后，2015年出现了一个转折点。同年8月23日，国务院正式发布了《基本养老保险基金投资管理办法》，为养老金保值增值指明了方向。

人力资源和社会保障部副部长游军曾指出，截至2014年底，养老基金累计余额为3.5万亿元。此外，考虑到目前的支付准备金应该全部保留，粗略估计可用于投资的资金总额约为2万亿元。如果基金规模在未来能够继续增长，投资基金的数量将会有一定的增加。

4年后，养老金的投资和运营是什么？根据人力资源和社会保障部的数据，截至2018年底，17个省、自治区、直辖市共委托投资基本养老保险基金8580亿元，已收到基金6050亿元。在17个省、自治区、直辖市中，有9个省、自治区、直辖市启动了城乡居民基本养老保险基金委托投资，合同金额773亿元。

相应地，截至2017年底，基本养老保险基金累计余额为5.0万亿元，其中城镇职工基本养老保险基金累计余额为4.4万亿元，城乡居民基本养老保险基金累计余额为6000亿元。

唐表示，为应对基金投资运营风险，应不断扩大养老基金投资运营规模，引导地方政府树立长期投资理念，鼓励地方政府继续扩大基本养老金委托投资规模。

方介绍说，养老金进入市场的比例不高，这一直是个问题。由于涉及地方利益，大部分有结余的地方主要依靠财政补贴积累结余，因此可提取资金用于投资和经营的地方不多。

中央调节基金的比重将逐步提高

目前，我国基本养老保险的总体规划水平还不高，大部分仍停留在省级或市级水平。地方政府在养老金投资和运营中发挥着重要作用。

以全国养老金累计余额最大的广东省为例，截至2016年，广东省养老金累计余额达到7258亿元。同时，《全国社会保障基金理事会社会保障基金年度报告(2016)》显示，截至2016年底，广东省的委托资本权益为1213.79亿元，其中委托资本为1000亿元，累计投资收益为331.57亿元。根据合同扣除第一个委托期的收益后。两年到期收入117.78亿元后，第一个委托期至2016年底的投资收入总计217.8亿元。

方认为，解决地方积极性不高问题的最好办法是在全国范围内推进养老保险的统筹。一旦国家总体规划得以实现，所有养老金将被收归中央政府所有，剩余资金可最大限度地用于投资和运营。

“但是，很难实行全民养老统筹。如果全国协调一致，养老金收支的负担将由中央政府承担，地方财政的责任将大大减轻。为解决养老金收支压力，地方政府需要积极规范征缴。”方说，现在提出的思路是先实现省级统筹，然后再慢慢实现国家级统筹。

方还表示，去年6月，有关部门提出建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度，这是国家统筹的过渡。据了解，下一步将逐步提高溶液比率，从3%开始，每年增加一个百分点。达到一定规模后，整个国家都会得到提升。