腾讯金融业务徘徊在十字街头：收入增速创3年多新低

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上周，支付宝宣布，从3月26日起，将通过支付宝收取信用卡还款服务费。第三方支付的关注度突然提高，特别是央行要求从今年1月14日起，第三方支付准备金100%存入银行，这对支付平台产生了很大影响。作为首笔支付业务，腾讯金融在行业内有着很大的影响力，其关注度自然也随之提高。《华商日报》记者注意到，腾讯的财务地图跨越了第三方支付、保险、银行、证券、基金、信用报告、小额贷款等多个领域。，具有丰富的许可证类型。然而，在C端(直接用户)的红利正在消退的背景下，腾讯需要更多的能力来吸引商家。面对不断收紧的监管，腾讯的金融业务似乎徘徊在“十字路口”？

>。>。>。在“切断直接联系”之后，腾讯金融被指控损失了数千亿储备带来的利润

六个多月之后，支付机构已经实现了“断开和直接连接”(也就是说，第三方支付机构之前切断了与银行的直接连接模式，并接入了网络联盟或银联)。根据央行《关于支付机构客户储备资金集中存放有关问题的通知》(114号文件)，自2018年7月9日起，支付机构客户储备资金集中存放比例将逐步提高，2019年1月14日实现100%集中存放。

易观国际金融分析师王鹏波告诉《华商日报》记者，基本上所有的支付机构都实现了100%的准备金集中存放。“储备资金集中存管制度是为第三方支付行业清理资金来源，建立有效可行的监管机制。”

储备基金，一般来说，是要支付的基金。以电子商务平台为例，消费者在网上购买商品并付款后，先将钱转到支付机构的账户，消费者确认收到后，再从支付机构转到商家，存入支付机构的资金为备用金。储备资金集中存放变更涉及腾讯财付通、支付宝、拉卡拉、平安一钱包、和利宝支付、CICC支付、先锋支付等全行业上市支付公司。

“在中断直连的过程中，支付机构必须完成两个步骤，一是前期业务准备和系统对接，二是在原有直连业务模式下关闭与银行机构的合作渠道，取消在银行的预留账户。”Xi宝安区一家金融服务公司的负责人姓张，他告诉《华商日报》说，100%的备用金已经存入，支付机构可以获得存款利息的隔夜现金余额减少，从而失去了部分利润来源。

毫无疑问，支付宝和财付通在国内第三方支付领域占据着主导地位。据报道，截至2018年上半年，财付通已存入4000多亿元的储备资金，即使以3%的最低年化收益率计算，其每年的利息也超过120亿元，这意味着腾讯金融将损失大量收入。

然而，在王鹏波看来，“断开和直接连接”对各支付机构的收入有不同的影响。腾讯金融规模大，业务结构多样，影响相对不明显；然而，在监管的影响下，一些中小支付机构的收入将减少30%-50%。

今年1月16日，腾讯财经科技发表了一篇题为《财付通断网前后100天100夜做了什么？》的文章，宣布财付通已完成账户储备资金的100%集中存放。

腾讯内部人士上周在接受《华商日报》采访时回应称，储备基金是针对所有第三方支付机构的政策，这不仅是腾讯面临的一个问题，而且相信这一政策将对行业有所帮助。这样的监管也将推动行业进行更深层次的金融技术服务改革，创造多元化的收入结构。

>。>。>。收入增长率创下三年多以来的新低，拥有高端优势的腾讯面临着低端挑战

《华商日报》记者注意到，腾讯的金融领域已经跨越了第三方支付、保险、银行、证券、基金、信用报告、小额贷款等多个领域。，具有丰富的许可证类型。在收入层面，支付业务仍是腾讯金融的主要业务。

根据去年前三季度的财务报告，腾讯的其他收入为537.6亿元(未经审计)，其中第三季度为202.99亿元，占总收入的25%，而其他业务主要由支付相关服务组成，即云服务。此外，财务报告中披露的云服务收入“今年前三季度收入超过60亿元”，不难看出支付相关金融业务对腾讯金融本身乃至腾讯业务版图的重要性在不断增加。

在金融舞台的背后，腾讯游戏业务下滑，整体收入放缓。根据《华商日报》的财务报告，去年第三季度，腾讯的网络游戏收入下降了4%，至258.13亿元人民币。本季度，腾讯总收入同比增长24%，但增速创下13个季度以来的新低。“在游戏等优势项目上赚钱的能力已经放缓，国内互联网用户的增长正面临上限，这促使腾讯寻求金融等新的业务增长点。”王鹏波认为，依靠庞大的qq和微信用户群是腾讯支付能够轻松实现利润转型的原因之一。

尽管很难动摇支付和收入增长的基础，但马花藤在2017年腾讯员工大会上表示，在C端股息不断减少的背景下，我们需要更多的tob能力。