2018年巨亏超68亿元 幸福人寿亟待打破多年窘境

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巨额亏损超过68亿元，使幸福人寿成为2018年国内寿险企业的“亏损王”。

根据偿付能力报告，幸福生活2018年前四个季度的亏损分别为8.66亿元、5.79亿元、1.99亿元和51.84亿元，全年累计亏损68.28亿元。

据记者了解，亏损激增主要与股权投资亏损有关。令人担忧的是，《幸福生活》成立11年多来，大部分时间仍处于亏损状态，表现稳定性有所偏离。如何巩固其承销业务，逐步摆脱利润对投资的依赖，也是幸福生活面临的一个棘手问题。

自成立以来，它遭受了更多的损失和较少的利润

幸福生活告诉记者，在2007年至2010年公司成立初期，通过快速的机构设置，公司业务呈现快速发展态势。到2010年，已有22家分行开业，保费收入在业内排名第17位。然而，从业绩来看，公司的发展并不一帆风顺。从2009年到2014年，《幸福生活》的净利润分别为-2.45亿元，-4.5亿元，-7.37亿元，-7.91亿元，-7.53亿元和-3.93亿元。

然而，直到2015年，在全民保险的帮助下，随着保险业务收入的增加，幸福人寿将亏损转化为利润。2015年、2016年和2017年，该公司分别实现利润3.35亿元、1800万元和4900万元。因此，2018年的巨大业绩损失也是公司在2015年实现盈利后再次陷入亏损状态。

对于这段经历，《幸福生活》含蓄地回应称，2014-2015年，在新《国家保险十条》等一系列政策和“前端开放、后端控制”监管的引导下，保险业回归上升周期。紧跟行业步伐，公司提出了规模与价值同步发展的战略:以规模经营提升公司的市场地位，争取空空间，夯实价值经营发展的基础。

然而，幸福生活也表示，自2016年以来，随着宏观经济形势的变化，国家开始重视金融安全和金融风险。业界倡导“回归原点”、“保险以保险命名，保险监管以监管命名”的理念，并出台了一系列监管政策，限制了保险公司大规模业务的发展。在这方面，业内人士表示，投资和金融服务，如万能保险，在之前的规模增长中发挥了重要作用，因为它们销售良好。

“公司提出转型发展战略，积极缩小保费规模，开拓价值转型发展。公司保费规模有所下降，但价值保费继续同比增长。”幸福生活的相关负责人说。

投资能力是直接测试的

幸福生活告诉记者，公司通过“承销+投资”两轮驱动推动自身发展，但受保险业行业大趋势的深刻影响，其业务发展轨迹也呈现出不同的阶段性特征。

“2018年，股市单边大幅下跌，上证综指、深证综指、沪深300指数和中小板指数分别下跌-24.6%、-34.4%、-25.3%和-37.35%。2018年第四季度，股市加速下跌，创下新低。第四季度，上证综指、深证综指、沪深300指数和中小板指数分别下跌-11.61%、-13.82%、-12.45%和-18.22%。考虑到寿险公司负债成本的刚性，股市的大幅下跌导致公司第四季度净利润损失增加。”幸福生活相关负责人告诉记者。

不过，该公司表示正在积极应对亏损。“通过加强资产负债匹配管理，我们可以降低未来可能面临的利差损风险。负债方进一步优化产品结构，加大安全产品等高价值业务的开发力度，严格控制费用支出，进一步提高费用使用效率，有效降低负债成本。资产方将坚持稳健审慎的投资理念，围绕保险资金的使用进行长期配置，在兼顾资产组合安全性、流动性和盈利性的基础上，进一步提高资产回报率。”幸福生活的相关负责人指出。

但面对2018年6月的监管处罚，幸福人寿因资金运用制度不完善、投资团队人员不足、未按规定进行投资后管理，被中国保监会出具监管函，公司新股权和集合信托计划投资业务被暂停6个月。对此，幸福生活表示，公司已根据监管函提出的监管要求，制定了整改计划，并积极落实各项整改措施。我们将继续以监管要求整改为契机，不断提高公司保险资金运用的合规性和投资能力建设，促进公司保险资金运用健康发展。

“2018年，公司以较低成本发行了30亿元资本补充债券；价值溢价提升了综合偿付能力和核心偿付能力，明显提高了生产效率。我们将进一步优化资产配置结构，强调稳健审慎的投资理念，进一步减少资产方的资金占用，提高公司的资金使用效率。虽然去年第四季度末公司的核心偿付能力充足率较上一季度有所下降，但随着价值转型整体战略的不断推进，公司未来的偿付能力状况有望逐步改善。”幸福生活说。

至于如何实现价值导向转型，摆脱利润对投资收益的依赖，显然已经确立了11年多的幸福生活的责任和负担并不轻松。