政策暖风频吹 商业银行加速“补血”

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□自2018年上市银行第三季度报告以来，26家上市银行中有12家资本充足率下降，其中8家核心一级资本充足率下降

□四大银行每年需要再融资1000亿元补充其他一级资本

最近召开的国务院常务会议决定支持商业银行多渠道补充资本。1月下旬，中国银监会官方网站披露，中国各商业银行获准发行首只无固定期限资本债券，随后宣布允许保险机构投资合格的银行二级资本债券和无固定期限资本债券。与此同时，中国人民银行官方网站披露，为了提高银行永久债券的流动性，他决定创建一个央行票据互换工具。

政策暖风吹起，商业银行增资步伐预计将进一步加快。

公开信息显示，自2018年以来，许多银行一直在通过各种渠道补充资本。受多种因素影响，不仅中小银行出台了增资计划，而且四大工农银行也无一例外地加入了“补血”大军。

根据经纪银行分析师的意见，各商业银行确实有资本补充需求。根据2018年上市银行第三季度报告，在披露相关信息的26家上市银行中，12家资本充足率下降，其中8家核心一级资本充足率下降。

中信建设投资有限公司分析师杨蓉认为，四大银行缺乏其他一级资本，而其他银行缺乏核心一级资本。“为了满足新的监管要求，四大银行每年需要再融资1000亿元，以补充其他一级资本，这是一个巨大的融资压力。”

“银行可以使用创新的资本补充工具来补充资本，如永久债券和可转换二级资本债券。”根据杨蓉的分析，永久债券的发行和审批效率将会加快。目前，哈尔滨银行、盛京银行和民生银行已经宣布将发行永久债券。预计缺乏其他一级资本的其他银行也将发行永久债券。据估计，今年的发行规模将超过1000亿元。

除了永久债券之外，其他需要补充核心一级资本的上市银行主要依靠固定收益和可转换债券等工具或手段。业内专家预测，在政策的帮助下，优先股和可转换债券的进入壁垒有望在未来进一步降低。“可转换债券可以补充转换后的核心一级资本，预计将成为商业银行的主要融资品种。”杨蓉表示，从政策角度来看，监管机构鼓励银行使用各种融资工具来补充资本。这些融资工具不是排他性的，可以是多管齐下的，而不仅限于一个。

资本充足率水平对于商业银行的正常经营和信贷供给至关重要。从市场参与者的角度来看，目前，基金、年金、银行金融子公司和外资金融机构都可以参与银行再融资。基金公司和年金一直是优先股和可转换债券的主要参与者。作为金融市场的新兴机构，我行理财子公司投资范围广泛。根据现行政策，它可以参与投资优先股、可转换债券和永久债券。此外，外资金融机构目前仅限于参与债券投资，如永久债券。根据海通证券的统计，截至2018年12月20日，中国已经发行了1.75万亿元的永久债券，永久债券的存量为1.62万亿元。然而，银行在永久债券发行者中所占的比例相对较低，未来银行发行永久债券的范围将会很广。

在防范和化解金融风险的过程中，资本充足率也是商业银行化解风险、处置不良资产的关键。此外，在当前形势下，商业银行加快资本扩张无疑将有助于为民营小微企业提供更好的金融支持。

此外，行业专家提醒，商业银行在补充资本的同时，应防范无序扩张和监管套利，并密切关注民营企业和小微企业的信贷供应。同时，商业银行应进一步优化资本结构，做好资本规划。