万家基金莫海波：社会责任渐成A股投资新趋势

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⊙上海证券报记者王鹏○主编金

近年来，社会责任投资在世界范围内的影响越来越大。在美国、日本、欧洲等发达国家和地区，社会责任已经成为投资决策的主流依据。虽然中国的社会责任投资仍处于起步阶段，但近年来，许多公共基金已经注意到这一发展趋势，并开始大力布局相关产品。

万佳基金最近发行的万佳社会责任18个月定期开放式混合基金以社会责任为投资主题。在采用18个月定期公开投资策略的基础上，通过多个量化指标筛选出社会责任表现良好的优质企业。

社会责任投资战略回报可观

万佳基金副总经理兼投资研究部主任莫海波表示，通过对美国、英国、日本等国家的研究，可以发现社会责任主题基金的股票池中往往包括社会责任感强、环保意识强、治理优秀的上市公司。根据历史经验，海外社会责任相关投资策略指数的年化收益率可能超过15%，因为该指数的投资目标符合主流社会的价值观，所以长期以来受到投资者的青睐。

“中国经济已进入高质量发展阶段，高质量发展背后的含义与社会责任相关的投资战略密切相关。例如，公司必须对环境友好，对员工友好，对供应商友好，合理的所有权结构，以及符合主流社会标准的商业道德。因此，社会责任投资是目前一个很好的投资主题。”莫海波说。

他表示，与社会责任投资策略相关的指数在过去三年中的表现比沪深300指数高出30%以上，这意味着该策略可以在a股市场获得更大的超额回报。

“在具体投资中，我们将采用量化指标衡量每股收益、员工人均纳税、员工人均收入、R&D强度、资产负债率等条件。通过该模型综合评分后，只有前40%的公司会进入股票池。经过不同级别的筛选后，大约有1000个目标将进入股票池。这些公司大多是大型中央企业或具有良好社会责任表现的高增长公司。”莫海波说。

设立基金有利于长远规划

18个月定期开放的社会责任混合基金除了以社会责任为主题外，还有另一个显著特点，即采用18个月定期开放的运作模式。

莫海波表示，从近几年的市场情况来看，定期基金可以减少受市场波动影响的非专业投资者的行为。之所以设计在18个月内开业，主要是为了减少投资者购买和赎回对基金规模的流动性影响。此外，基金经理还可以在闭市期间进行相对长期的布局。

“许多基金可能会在3个月左右出现短期下跌，但如果你在18个月、2年甚至更长时间内观察，就有可能取得非常好的业绩。目前，a股处于底部区间，市场走势将由投资者情绪主导。如果你不断地追来追去，可能会使收入越来越差。”莫海波说。

他表示，通过采用18个月的固定开盘策略，基金经理可以从中长期角度布局，降低换手率，筛选出真正有发展前景的优质行业和个股，从而获得超越市场的阿尔法收益。

关于18个月平仓期的设定，莫海波表示，他对过去管理的几个产品进行了回撤计算，结果显示，基金成立18个月时，投资回报都是正数。“未来，常规开放式基金的表现优于开放式部分股票基金将是大势所趋，这种投资策略将越来越受到投资者的认可。”他说。