*ST凯迪公司债可能被暂停上市 去年4季度突增15.87亿成本

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2月18日和2月19日，*圣凯蒂连续发布了两项公告。由于母公司股东应占净利润预计在2018年继续亏损，本公司公开发行的公司债券可能暂停在深圳证券交易所上市交易。

1月31日，*圣凯蒂披露了2018年的年度业绩预测，该公司将在2018年损失惨重。上市公司股东应占净利润预计为-50亿元至-60亿元。根据公司2018年第三季度报告，前三季度净利润为-17.34亿元。

这意味着仅在2018年第四季度，就出现了32.66亿元至42.66亿元的亏损。因此，深圳证券交易所当天发出了询证函。*圣凯蒂的公告称，巨额亏损是由于财务费用增加、电厂大规模关闭和资产减值造成的。交易所要求圣凯蒂解释资产减值的损失原因、预计金额和权责发生制，并要求年度审计会计师事务所进行检查并发表明确意见。

2月15日，*圣凯蒂回复了交易所的询证函，但回复中提到的巨额亏损的主要原因超出了业绩预期，而越南神龙项目的突然出现成为第四季度亏损的最大影响因素。根据批复，第四季度，越南胜隆项目成本增加15.87亿元，另外资产减值9.72亿元，财务费用利息4.2亿元，罚息3亿元。总的来说，第四季度的预计损失为32.79亿元，与2018年的年度业绩预测大致一致。

然而，投资者最关心的是最大的损失影响因素，即越南龙项目是如何突然出现的。为什么这个项目在去年第四季度花费了15.87亿元？

*圣凯蒂表示，该项目已于去年第四季度竣工结算，结算差额15.87亿元计入公司第四季度主营业务成本。

合同结算存在差异是正常的，但15.87亿元的巨大缺口是罕见的。

越南神龙项目曾被形容为保持公司盈利能力的“好”项目，可以为公司向生物质能产业转型的关键时期提供利润保证。根据*st凯蒂公司2011年度报告，2011年12月，公司与凯蒂工程公司就越南神龙热电有限公司2×300mw火力发电厂项目总承包项目达成合作协议，公司承担了项目主要设备的选型、竣工、调试(包括试运行耗材)和人员培训。协议总金额为3.0315亿美元，占项目合同总额的47%。2016年，签署了一项补充协议，以1.12亿美元补充合同，使合同总价值达到4.1515亿美元。

凯蒂工程公司是圣凯蒂控股股东阳光凯蒂的子公司，该交易为关联交易。越南胜龙是业主，合同总价值为6.45亿美元。在分包合同中，凯蒂工程公司是甲方，圣凯蒂是乙方..

*圣凯蒂于2012年开始确认神龙项目的营业收入。当年累计成本2.57亿元，应收账款增加6.12亿元。其中一个原因是确认神龙项目营业收入导致应收账款相应增加。之后，从2013年到2016年，累计收入为14.76亿元。

承认收入是一回事，支付是另一回事。越南神龙项目只是账面上的“提供利润保证”，但实际上，它已经形成了越来越多的应收账款。

截至2017年，根据《控股股东及其他关联方占用资金专项说明》，凯蒂项目合同应收越圣龙项目分包金额为11.54亿元。

在那之后，凯蒂工程公司和圣凯蒂公司之间产生了分歧。

根据2017年度报告，2018年5月30日，凯蒂工程公司向圣凯蒂发出了《关于越南圣龙项目工程公司和生态公司合同价格调整的函》，表明在项目实际实施过程中，由于海外项目业主要求更换锅炉等设备、报关等原因，圣凯蒂合同的范围发生了较大变化，原属于圣凯蒂合同的部分工作实际上由凯蒂工程公司完成。建议双方按照实际发生成本与税后净利润一致的原则进行结算。具体而言，合同范围的变更由圣·凯蒂委托给凯蒂工程公司，合同价格为15.185亿元，减去上一年度圣·凯蒂认可并记录的工程公司购买锅炉3.47亿元，剩余费用为11.715亿元。

也就是说，这实际上是对原合同价格的调整，有必要重新签订合同。据报道，这封信所涉及的事项当时被圣凯蒂的管理层和董事会否决了。

2018年6月，圣凯蒂律师事务所收到湖北德威尚军律师事务所的律师来信，认为圣凯蒂没有完全履行《越圣龙项目合作协议》和《补充协议》规定的义务，圣凯蒂基于《合作协议》和《补充协议》向凯蒂工程提出的付款要求与事实不符，损害了凯蒂工程的合法权益。凯蒂工程公司为圣凯蒂的合同付款多付了钱，但立即就失败了。*在越南圣龙项目工程结算未处理且无有效证据支持的前提下，圣凯蒂单方面散布凯蒂工程欠圣凯蒂11.4711亿元合同款的说法是不真实的。

根据各种信息，如果合同价格以这种方式改变，最初被称为“利润保证”的合同价值为26.95亿元人民币的越南胜隆项目，*圣凯蒂可能不会在该项目中获利。