盲目并购拖累业绩表现 影视业不能任凭资本“发号施令”

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最近，许多上市影视企业都实施了商誉减值，导致业绩大幅下滑。记者了解到，有不少影视公司曾经积累了数亿甚至数十亿的商誉。为什么会这样？

所谓商誉，是指企业合并时，投资成本与被投资企业净资产公允价值之间的差额。“只有并购才会涉及‘商誉’。过去以某个价格收购的公司，现在不值这个价格，差价就是商誉减值。权责发生制直接计入损失。”AVIC证券媒体和互联网行业分析师裴一凡表示。

例如，在一些电影和电视公司收购游戏公司后，由于新的监管规定，游戏版本号的审查被暂停，这给游戏公司的业绩带来很大压力，降低了估值，从而影响了母公司的年终财务报告。由此可见，前几年影视行业的一些非理性投资并购是许多企业商誉“打雷”的表面原因。

此外，商誉减值的深层次因素在于，近年来，影视行业过分依赖资本驱动，急功近利，目光短浅。虽然很多影视公司也喊“内容为王”，但他们实际上是让资本下订单，导致了劣质同质产品的盛行，甚至出现了“劣币驱逐良币”的现象。由于影视产业结构的严重失衡，最终导致资本市场价值的重估和洗牌。

“相关企业要冷静下来，真正把发展理念从资本驱动转向内容创新驱动。”中国传媒大学文化产业管理学院副教授王庆也认为，“内容创新”不仅仅指推出高质量的影视项目和追求大众化的知识产权，还包括产品分销、营销、衍生品生产等方面的创新，以及导演、编剧和专业管理人才向专业化方向的发展。

慈文传媒集团副总裁兼首席品牌官赵斌对《经济日报》记者表示，今后有必要改革影视产业的供给面，优化产能结构。“要在提高资金利用率的基础上，有效地改变市场份额，从而提高业务收益率”。赵斌说。