A股反弹险资小幅加仓料持续 紧扣科技和稳增长两主题

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“最近的政策热情而频繁，为长期资本投资资本市场增添了新的动能。”日前，不少保险公司人士向《中国证券报》表示，在中国保监会相继发布鼓励保险基金增持上市公司股份的信号后，保险基金积极调整头寸结构，增持了安全系数较高、增长良好的优质上市公司股份。

据保险机构人士透露，a股在春节假期后出现反弹，保险资金的小幅增加有望继续。增持的具体对象预计将是高质量的股票，主要面向大消费、5g、新能源汽车、云计算和人工智能。随着当前政策和市场弹性反馈机制的基本建立，随着保险参与程度的提高，预计将出台相关的股权投资修订规则。

a股对长期基金更具吸引力

银监会近期积极拓展保险资金投资渠道。主要有两个内容:一是鼓励保险基金增持上市公司股票；第二，支持保险机构增加股权投资。

中国证券报记者了解到，相关政策出台后，保险资金积极调整头寸结构。据业内人士透露，目前a股市场具有长期配置价值，其对长期资本的吸引力已经开始显现。

一位华北保险资产经理告诉《中国证券报》，自年初以来，在诸多有利因素的刺激下，投资者对a股市场的风险偏好明显改善。然而，应当指出，中期经济基本面仍面临压力。整体指数市场预计将逐步演变为局部结构性市场，一些估值安全、中短期表现增长明显的品种仍有一定的机会。

川财证券分析师杨对《中国证券报》表示，自今年2月以来，春季市场出现反弹，中长期资金和短期资金在假期后大量流入。2019年a股市场的主要逻辑是估值修复，它叠加了现行政策的相关利益，吸引银行理财基金、保险基金和外资增加a股配置，市场预计将欢迎增量资金。

川财证券分析师邓丽君表示，历史经验表明，在保险资金加速流入期间，a股市场整体表现相对强劲。从保险股票的市值变化来看，自2000年以来，保险资金明显三次加速进入a股市场，分别发生在2010年第一季度、2014年第四季度、2016年第三季度至2017年第四季度。在这三个时期，上证综指分别上涨了约12%、59%和10%。

“保险投资在a股市场的比重有了很大提高，空房。”杨表示，截至2018年底，保险资金余额为16.4万亿元，同比增长近10%。然而，由于资本市场的表现和资本收益的要求，用于配置股票和基金的资本比例仅为11.71%，还不到理论投资上限的一半。

“如果假设2019年保险运用余额将保持2018年的增长速度，且其投资存量和资金比例将增加1个百分点，预计将带来2100亿元的增量资金；增长3个百分点，增量资金将达到2400亿元；增长5个百分点，预计将带来2700亿元的增量资金。”邓丽君说。

跟上技术和稳定增长这两大主题

多家保险机构人士表示，随着政策的稳步增长和春节假期后a股反弹的持续，保险公司增持高质量上市公司是大势所趋，仓位小幅增加有望继续。增持的具体对象预计将是高质量的高消费股票、5g、新能源汽车、云计算、人工智能等。，总体分配主要是逢低吸纳。

杨表示，目前，100多家保险公司可能会给市场带来增量资金。保险基金可以紧跟科技和稳健增长两大主题，具体涵盖的子领域包括轨道交通、5g主题和人工智能。