欲甩核心资产 宝德股份被指“空壳化”

本篇文章1748字，读完约4分钟

作为创业板的老手，宝德(300023)在接下来的一年里以其“变脸”的表现给市场留下了深刻的印象。此后，2015年，公司通过收购清辉租赁有限公司(以下简称“清辉租赁”)90%的股权，成功抓住了融资租赁行业的黄金发展期，业绩快速增长，清辉租赁也成为公司的核心资产。然而，美好的时光并没有持续很久。这个曾经的“香屋”现在已经成为宝德股份的包袱资产，清辉租赁在2018年遭受了巨大损失。在这种情况下，宝德决定剥离清辉租赁，但它吸引了来自交易所的询证函，这被怀疑是“空壳牌”。

询问了主要资产的出售情况

在披露了拟出售清辉租赁的消息后，深交所于2月19日就此事向宝德股份发出了重组询证函。它直接指出宝德股份重组后是否会成为“空壳”。

宝德股份收到这封询证函的原因可以追溯到1月31日，当时公司发布了一份重大资产出售计划，这次出售的目标是清辉租赁，清辉租赁在公司总资产、净资产和营业收入中占有很高的比例。根据计划，宝德拟将清辉租赁90%的股权出售给安徽虹影投资有限公司(以下简称“安徽虹影”)，安徽虹影以现金支付全部交易对价。这一出售资产的计划开始让市场担心宝德股票未来的可持续经营能力，也引起了监管当局的关注。

数据显示，本次交易拟出售的资产清辉租赁2017年末分别占宝德总资产的90.8%和净资产的56.95%，占宝德2017年经营收入的89.87%。就此，深交所发出的询证函要求宝德有限公司进一步说明本次交易完成后公司是否有持续经营的能力，是否构成重组后公司主要资产为现金或没有具体经营的情况。

事实上，宝德此次出售清辉租赁是无奈之举。根据财务数据，清辉租赁2016年和2017年的净利润分别为9948.6万元和9806.98万元，但2018年1月至11月出现了3.1亿元(未经审计)的巨额亏损。对于清辉租赁的巨额亏损，深交所也要求宝德补充说明巨额亏损的原因和合理性。

此外，数据显示，安徽郝颖的注册资本只有1000万元。深交所要求宝德解释安徽郝颖收购清辉租赁的原因及合理性；安徽虹影是否有足够的能力履行合同，其资金来源是否合法合规。

标的涉及诉讼纠纷5亿多元

值得一提的是，拟由宝德股份出售的目标公司清辉租赁仍深陷诉讼纠纷，这也引起了深交所的关注。

据了解，2018年3月8日，清辉租赁收到北京市高级人民法院《应诉通知书》、《民事传票》、《民事裁定书》等诉讼材料。恒泰证券在北京市高级人民法院起诉宏远石化和清辉租赁，请求法院责令宏远石化向恒泰证券支付租金、逾期利息、律师费等。融资租赁合同(回租)项下的临时期限约为人民币5.31亿元。清辉租赁对上述要求承担连带责任。目前，上述案件已经立案，尚未审理。

对此，深交所要求宝德说明，在清辉租赁出售完成后，公司是否仍需承担清辉租赁未决诉讼等法律责任，是否存在相关法律风险。

针对相关问题，上海明伦律师事务所合伙人王志斌今天在接受《京华商报》采访时表示，诉讼仅涉及目标公司本身，与目标公司股东无关。但是，如果目标公司涉及重大诉讼，将会影响交易对价以及目标公司的评估和定价，这也反映出上市公司承担了部分责任。

事实上，随着金融经济环境的变化，融资成本上升、现有客户资金流紧张等问题开始出现，融资租赁行业面临一定的转型压力。在此背景下，清辉租赁整体项目正常进行，但部分高风险项目违约，也使宝德股份面临资产减值、诉讼纠纷等压力。根据宝德股份有限公司披露的公告，清辉租赁不仅涉及上述5亿多元的融资租赁纠纷，还涉及多宗诉讼纠纷。

两次跨境失败

作为首批在创业板上市的28家公司之一，宝德股票在接下来的一年上演了一出“变脸”的好戏。在这种情况下，宝德先后跨越了环保和融资租赁业务。现在，随着宝德股份剥离清辉租赁，这也意味着该公司未能两次跨境。

数据显示，宝德于2009年10月30日正式登陆资本市场，成为首批在创业板上市的企业之一。上市前，公司业绩稳步增长，但第二年宝德股票业绩开始大幅下滑，随后公司业绩一路下滑，2012年和2013年连续两年出现负值。因此，2014年，宝德有限公司将其跨境注意力转向环境保护领域。2014年，宝德成功收购鲁花环保有限公司60%的股权，公司增加了环境工程设计和施工业务，形成了环保和自动化业务相互支持、共同发展、产融结合的业务模式。